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地缘风险难平息 世界需要知道马航事件的真相

  刚刚从巴西世界杯上载誉而归的德国本周可能再度成为关注焦点,不过这次不会有球迷庆祝活动,而是针对这一欧洲经济增长引擎体质的担忧。 地缘政治风险仍是市场一大主线 地缘政治风险正在全球范围内不断升级和蔓延。马航一架客机在乌俄边境坠毁,以及以色列对加沙发动地面攻势后,投资者看到形势蒙上阴云。这压低股市和其他风险资产,但并未影响经济预估。 另一方面,市场似乎也已暂时忘却了葡萄牙银行业危机,汇市虽有涨跌,但仍是波澜不惊的偶有起伏,而圣灵集团可能出现债务违约的风险就像欧盟银行系统头上高悬的达摩克利斯之剑。 然而投资者迄今为止相对无视俄乌局势发展。美国和欧洲对俄实施了更为严厉的制裁,并有效地关闭了中长期对俄银行美元融资,能源企业和军工企业也都将被资金断流。

  欧盟在“黑名单”里又新增了一些俄罗斯企业,并停止对俄的借贷活动,然而欧洲彻底与俄罗斯决裂的可能性几乎为零。很多欧盟国家都需要俄罗斯为其提供能源,依靠俄罗斯的天然气出口。 所以虽然西方大国施压希望加大旨在力度,但欧盟必须采取政治手腕让其避免招致内部成员不稳。这可能也正是欧元进入跌势的原因——欧元区成员国之间很难就各类问题达成一致,欧盟很难就单一问题达成共识,这让货币同盟的作用无法彰显。 德国PMI数据会否持续黯淡? 荷兰国际集团(ING)经济分析师CarstenBrzeski表示,“我们已经看到中国经济形势不明朗和俄乌局势持续的恶劣影响,但这些重大事件目前对经济成长的影响有限。” 本周美国数据面清淡,分析师正在寻找欧洲经济复苏的更多迹象,不过德国经济成长可能停滞,这让欧洲央行采取行动的压力加大。

  德国周四出炉的采购经理人指数(PMI)数据和周五公布的Ifo企业景气判断指数,应会显示该国第二季度出现的放缓情况是否会延续至3季度。 德国工业生产萎靡,而且国内外订单疲弱,都意味着2季度经济成长不佳。今年1酒店德国经济扩张0.8%,为三年来最快成长步伐。 周二公布的一项调查显示,7月德国分析师和投资者信心连续第7个月下滑,至2012年12月以来最低位,显示德国经济第三季开局不利。 预计本月德国制造业和服务业采购经理人指数(PMI)将持稳,Ifo企业景气指数可能连降第3月,不过降幅抑或甚微。6月该指数降幅超过预期。 瑞银首席欧洲分析师ReinhardCluse表示:“最新数据普遍疲软,的确引起了大家的注意,但我们认为德国经济仍非常稳健,我们觉得这只是暂时现象,并非显示经济明显减速的初步迹象。”...[详情]



地缘风险难平息 世界需要知道马航事件的真相

前有“耶伦”后有“马航” 汇市权衡之后维持震荡

  7月14日至18日当周,虽然前有“耶伦”后有“马航”,但汇市两耳不闻窗外事,一心只走震荡市。美元指数本周收盘突破200日均线意味着中期看涨局面形成,但是市场并未在近期走出明显的趋势行情,震荡格局实难打破。 耶伦吐露加息心声,鹰派转变击中市场要害 周二(7月15日)美联储主席耶伦的国会证词,再度成为了全球金融市场最受瞩目的焦点。尽管耶伦保留了其过去几月大部分的鸽派言论,但有关加息节点的一些措辞变化,仍在市场掀起了一番惊涛骇浪。 美联储主席耶伦周二表示,利率在可以预见的未来应一直维持低位,但如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期,美联储可能更早、更快地加息。耶伦还表示委员会将关注向就业和通胀目标取得的进展,大多数FOMC委员预期美联储在2015年开始升息。 受耶伦讲话中存在更偏鹰派的措辞转变影响,美元指数隔夜几乎成为了市场唯一的赢家,大幅上涨至近1个月高点80.41,非美货币、贵金属和美股则全线应声下跌。耶伦措辞的变化多多少少令市场对美联储加息的预期产生了偏转,投资者则做出了美联储政策前景将趋向紧缩的押注。

  此前,美国公布的一系列就业数据都十分强劲。今年上半年,美国平均每月的就业增幅达23万人,6月份失业率也降至6.1%,而3月份时仍为6.7%。美国劳工部最新非农就业报告是在美联储6月政策会议结束后发布的,该报告表明,6月份用工数量大幅增加,失业率也持续下滑。 德意志银行G10外汇策略全球主管AlanRuskin称,部分投资者看准了耶伦对加息方面的相关表态,押注美国消费者价格指数和就业人数将继续处于上升轨道。Ruskin说,耶伦的话要害在于“继续”一词,如果继续这一趋势,美联储将收紧政策。他说,市场认为数据将继续这一趋势,即劳动力市场改善速度快于美联储预期。而收紧政策或对美元构成利好。 瑞穗银行(MizuhoBank)外汇策略师SireenHarajli说,市场还密切关注耶伦有关宽松货币政策退出策略的讨论。他说,耶伦没有提供具体时间框架,她承认经济数据出现改善。

 马航客机在乌俄边境被击落,全球市场一片哗然 在周三美欧加大对俄制裁后,周四马航客机在乌俄边境被击落的突发消息,再度引爆了全球金融市场对该处地缘政策局势恶化的担忧。 马来西亚航空公司17日称,该公司一架从阿姆斯特丹经飞往吉隆坡的客机,在乌克兰上空失去联系。随后,乌克兰总统波罗申科称,这架飞机已经坠毁,可能是被击落的。他否认乌克兰政府军曾向任何空中目标开火。 俄罗斯国际文传电讯社称,这架客机上共载有295人,乌克兰临近俄罗斯边境的地方坠毁,有可能是被击落。国际文传电讯社报道称,飞机坠落前还有20英里就将进入俄罗斯领空。 受该坠机事件处在的敏感时间及敏感地点影响,周四全球金融市场一片哗然,投资者避险情绪急剧升温,标普500指数创三个月最大日跌幅,恐慌指数VIX暴涨逾30%。汇市债市和金市方面,黄金短时间大涨20美元,美德国债上涨,避险货币日元亦强劲上扬...[详情]




前有“耶伦”后有“马航” 汇市权衡之后维持震荡

生死考验下 马航如何自我救赎

  短短4个月,两起震惊全球的严重客机失事,马来西亚航空公司身处舆论风口,面临生死考验。一些分析师认为,如果马来西亚政府不出手相救,马航可能挺不过一年。即便短期内获得资金注入、避免倒闭,如何挽回消费者、重构品牌信誉,依然是这家国有航空企业面临的严峻挑战。 即使改名新的航班号,“MH17”恐怕也会成为世界航空史上最惨痛的代号之一。 昨日(7月20日),马来西亚航空公司发布声明说,自7月25日起,荷兰首都阿姆斯特丹至马来西亚首都吉隆坡的任何一趟航班将不再使用MH17作为航班号。这一航班号将用MH19取代。 17日,从阿姆斯特丹飞往吉隆坡的马航MH17航班疑遭导弹击中,在乌克兰东部坠毁,所载15名机组人员和283名乘客全部遇难。 今年3月8日,搭载239人、从吉隆坡飞往我国北京的马航MH370航班失去联系,迄今下落不明。事发后,马航取消了往返吉隆坡与北京之间MH370和MH371两个航班号。

 4个月内、两起严重客机失事,将马航置于舆论风口浪尖,公司因此或遭受致命打击。根据《蒙特利尔公约》计算,马航两次空难将支付超5亿元人民币的损害赔偿,而今年一季度马航的亏损额扩大三分之二,达到8.6亿元人民币,能否支付巨额赔偿值得关注。 一些分析师认为,如果马来西亚政府不出手相救,马航可能挺不过一年。即便短期内获得资金注入、避免倒闭,如何挽回消费者、重构品牌信誉,依然是这家国有航空企业面临的严峻挑战。 遭遇“史无前例”/ 2014年是全球航空业的多事之秋,马来西亚航空公司无疑是最麻烦缠身的公司,没有之一。 航空分析师莫申·阿齐兹说,马航遭遇的情况“史无前例”。“完全不是它(马航)的错,但现在如果你问消费者是否会选择马航,他们会有负面情绪,宁愿选择其他航空公司。”

 按照美联社的说法,过去3年间,马航一直处于负债状态,一度每天亏损约160万美元。 MH370航班失事后,马航在中国市场遭遇重创。仅4个月过后,MH17航班298名乘客和机组人员殒命乌克兰。阿齐兹说,遭遇如此致命打击,马航短期内几乎不可能恢复元气,有可能成为马来西亚政府和纳税人的沉重负担。 至于能否获取资金支持挺过这一两年的艰难时期,阿齐兹的预期相当悲观:“不幸的是,答案是不能。” MH17航班在乌克兰坠毁后,作为受害者,马航与前一次悲剧面临的情况完全不同。不过,它依然需要回答公众质疑:为何选择飞越风险系数较高的乌克兰空域? 危机管理咨询公司高级管理人员卡罗琳·萨普里尔认为,舆论和公众对这场悲剧最初的震惊过后,马航的风险管理决策将不可避免地受到严厉审视。 按照一名分析师的说法,从专业危机管理角度分析,马航选择飞越乌克兰空域的行为简直不可想象,“他们的品牌将受到严重损害,公司甚至有可能就此破产。”

  急需挽回声誉/ 分析师认为,现阶段,马航要想最大限度挽回声誉,就要采取明确而可靠的态度,不能含混其词,同时要善于沟通,向外界传递对遇难者及其家属的同情与关切。 萨普里尔说,MH17航班坠毁后,马航反应迅速得当,立即经由多个社交网站表达对乘客的关切。这种即时回应相当重要。如果做得不够好,就等同于自掘坟墓。 航空咨询师罗伯特·曼分析,马航从MH370航班失事的处置中吸取了足够教训,应用到了本次危机应对中。 马航20日宣布,24日前,消费者可以免费改签或取消先前预定的本年度马航机票,马航承担全部费用。“希望推迟或取消旅行计划的乘客可以获得退款,包括规定不可退款的机票。”马航在一份声明中说。 萨普里尔说,短期危机公关后,为了继续生存,马航可能需要做出更大改变,甚至需要“洗心革面”,启用新品牌。与其他国际航空公司一样,马航需要购置新型客机以提升竞争力,而这需要数目可观的资金注入。以马航现有财政和运营状况,很难找到合适的融资渠道...[详情]



生死考验下 马航如何自我救赎

马航事件难以撬动市场偏好?

  英国《金融时报》网站7月18日发表题为《普京当前面临决断时刻》的文章,文章称,近年来,俄罗斯总统普京因出手保护叙利亚嗜杀成性的巴沙尔政权以及吞并克里米亚,一直在世界舞台上扮演着毫无建设性的角色。但他在发生马航班机被击落一事后如何行事,可能对决定他的国际声誉起着比其他任何事情都重要的作用。 上周,马航事件搅动金融市场,成为全球关注焦点。 然而,投资者信心并不脆弱,市场风险偏好也仅是一时被抑制。很快伴随中东与乌克兰局势的紧张情绪趋于缓和,美国三大股指上周五悉数上扬,其中纳指涨逾1.5%。而衡量市场恐慌程度的VIX指数在上周五骤降逾17%,而前一天受马航事件影响则暴涨超32%。与此相反,作为避险资产的黄金则出现价格大幅下跌。有分析人士认为,这标志着投资者已经逐渐从影响中走出,并未改变其风险偏好。

  职业美股投资人童红学对《第一财经日报》记者表示:“马航事件涉及到地缘政治方面的考量,对美股尤其是欧股肯定会有影响。影响大小和事件的性质有关系。不过对美股来说,应该是短期影响。最近我基本以减仓为主。中长期来说牛市还没有结束,短线回调应该是入场机会。但是要当心短期深幅回调(大盘已经两年多没有出现过10%以上的回调了)。投资人应耐心等待事情明朗。” Wells资本管理公司首席投资策略师吉姆·鲍尔森(JimPaulsen)表示:“我认为一些重大新闻发生时,市场会迅速作出本能反应,但过了一夜,投资者们会进行反思。马航坠机事件是一出可怕的悲剧,但它不可能演变成长期影响市场的因素。今天(上周五)已经有许多投资者重返市场,并且在利用近日股市大幅下挫所创造的机会。” 研究公司BespokeInvestmentGroup分析师GeorgePearkes也认为马航事件不会主导市场走势,投资者不必过于担忧。“但要说因为美国和俄罗斯,或者说西方与俄罗斯之间的一些冲突,市场即将进入熊市,那又是另外一回事了。要出现熊市,我们会先看到一些贸易战,但这不大可能出现。”他表示。

  受益地缘政治而暴涨的黄金,上周五未能继续上涨。有分析师称,尽管地缘政治风险带来了避险需求,但市场上没有出现跟进买盘,令金价上涨承压。 数据显示,在经历了去年的大量资金流出后,黄金ETF的持仓量目前跌回到了2009年的水平,而今年以来美国的金币销量则同比跌去了60%。 “虽然葡萄牙、西班牙银行业问题以及马航事件能够短期促进黄金价格的上涨,但我们长期仍然不看好黄金,黄金今年的牛市或许即将结束。”业内人士分析称。 此外,美银美林全球研究部发布的数据显示,截至7月16日的一周,全球股票基金资金流入规模62亿美元,创四周新高。同时,专注于美国股票的基金流入资金25亿美元,较此前一周有所增加;新兴市场股票基金流入资金11亿美元,为连续第六周净流入。 不过,也有机构人士对马航事件的后续影响表示担忧,该事件将再次唤醒人们对地缘政治的担忧,从而让一部分相对谨慎的投资者选择见好就收,其中影响较大的为新兴市场股市;而黄金将迎来第二春...[详情]



马航事件难以撬动市场偏好?

马航坠机引爆避险黄金 专家支招如何“炒金”

  马航客机再度失事,让全球资本市场为之震动。事故发生后,避险品种黄金盘中再度暴涨20美元,纽约金价重回1300美元上方。在“过山车”的行情中,金市投资者如何把握机会,避免风险,是“炒金”族最关注的焦点。 17日,马航航班在靠近俄罗斯边境的乌克兰坠毁。消息确认后,国际黄金、原油价格都大幅上涨,纽约商品交易所上市的黄金期货大涨17美元,收于每盎司1316.9美元。 受到影响,国内黄金现货、期货价格也大幅上行,截至18日收盘,上海期货交易所上市的黄金期货主力合约收于每克263.2元,上涨2.1元,上海黄金交易所的黄金现货千足金AU99.99也上涨1.4元,重回260元上方。 而就在上周前几个交易日,由于市场担心美联储的货币政策可能会提前加息,国际金价一度跌至每盎司1292美元附近。

  地缘政治风险频袭金市 17日,马航航班坠毁消息确认后,国际黄金、原油价格大幅上涨,纽约商品交易所黄金期货大涨17美元,收于每盎司1316.9美元。受此影响,国内黄金现货、期货价格也大幅上行,截至18日收盘,上海期货交易所上市的黄金期货主力合约收于每克263.2元,上涨2.1元。而就在上周前几个交易日,由于市场担心美联储的货币政策可能会提前加息,国际金价一度跌至每盎司1292美元附近。 “马航班机坠毁在敏感地区,投资者普遍预期航班坠毁事件很可能加剧地缘政治危机。”分析人士说。 此前的3月12日,由于西方发达经济体告诫俄罗斯,要求停止怂恿克里米亚公投,否则将面临制裁,导致乌克兰紧张局势升级,国际市场黄金一度暴涨1.8%,创下春节后的单日最大涨幅。随后3月24日创下年内单日最大跌幅,则是由于乌克兰临时政府要求军队撤出克里米亚,使得俄乌之间可能的冲突降温,使黄金市场涌现新一轮抛盘交易。

  专家支招下半年“炒金” 专家指出,在黄金“脆弱”的市场环境下,当前三大动向值得关注:其一是欧美货币政策的变化。“尽管时间和幅度仍存在争议,但美国的货币政策收紧已毫无悬念,而欧洲市场或会伺机再推宽松政策。”兴业银行资深分析师蒋舒认为,欧美货币政策的“背道而驰”,将为去年末以来强烈的美元看涨预期实现提供前提条件。 其二是持续不断的地缘政治风险,不过投资者对地缘政治风险无法预测也难以控制,投资仍需谨慎。 其三则是实物消费状况。“黄金实物的消费往往难以大幅推涨金市,但常对跌势提供支撑。”一位私募基金经理表示,下半年的节假日消费,以及另一消费大国印度可能放松黄金限制,消费需求都可能会增加。

  尽管地缘政治问题频发,但国际金价上涨动能似乎仍旧有限。“避险需求已经淡化,而投资者在地缘政治问题上表现得更像是投机者。”有分析人士对《第一财经日报》称。 美国商品期货交易委员会(CFTC)7月18日公布报告显示,截至7月15日的一周内,对冲基金等大型机构投资者手持的黄金期货及期权长期净多头仓位下降8.5%至13.1971万张合约,为六周来首次下降。而空头合约则跳升32%,为七周最大涨幅。然而,其后的7月17日马来西亚航空公司MH17在乌克兰坠毁,该事件一度使得避险情绪升温,推动当日黄金价格上涨1.45%...[详情]

马航坠机引爆避险黄金 专家支招如何“炒金”

马航客机坠毁 全球股市下挫

 本周初段,美股受美联储表态及业绩提振走强,但周四时,马航客机在乌克兰被击落引发地缘政治危机,导致美股走低。同时全球股市也未能幸免,市场投资者避险情绪升温。 “如果只是击落一架乌克兰军用飞机,那么这根本不会出现在新闻上,因为这会是短期内被击落的第三家乌方的军用飞机。” “这一事件主导市场持续几个月?不会发生这样的事情。” 这样的评论在当地时间7月17日出现在美国各大媒体上。

 国际市场对马航客机坠毁事件的短期反应巨大。当地时间7月17日,美股三大股指在午盘略走高的情况下持续下跌:道琼工业指数跌去0.94%至16976.81点,跌破17000点关口;纳斯达克指数下跌1.41%,以4363.45点报收;标普500指数下跌1.18%至1958.12点。当天,欧洲市场方面,伦敦FTSE100指数和法兰克福DAX30指数分别下跌0.68%和1.07%。 代表市场恐慌情绪的芝加哥期货交易所波动指数(VIX)在事发后段时间内飙升,从不到11.00开始蹿涨,到下午美股收盘时上升到14.54,飙升约32%。 在美国交易时段,投资人对于马航客机坠毁事件仍然处于进一步观望状态,等待新的消息再做判断。不过乌克兰东部局势紧张升级则成为午盘后市场持续下行的主要动力。 纽交所航空股指数当天收盘下降2.71%至84.06。由于马航出事客机仍然是与MH370一样的波音777客机,波音公司在当天午盘之后一路下泄,收盘跌去1.21%至125.88美元,早盘的坚挺格局荡然无存。

 17日,美国债市走低,收益率降至今年以来的最低区间。十年期标杆性国债收益率降至2.46%,五年期则降至1.63%,30年期为3.27%。 不过此后,由于亚洲和欧洲陆续进入白天,更多的消息得到释放和确认,从一定程度上安抚了市场情绪,这也表明此前的恐慌应该是暂时现象。 从一些避险产品来看,全球市场从事发后反应剧烈,到随后得到一定程度的安抚,经历了一轮恐慌后的调整。 相对于股市而言风险更小的美国债市,当天因市场恐慌情绪而受到追捧,导致收益率降至今年以来的最低区间。17日当天下午4点前后美国国债收益率普遍下滑明显,十年期标杆性国债收益率降至2.46%,五年期则降至1.63%,30年期为3.27%。不过此后,在亚洲盘面期间,国债收益率又有所回升,显示资金热度略有减退。 金价因投资者避险情绪而蹿涨。国际黄金期货价格上涨了1.3%左右至1316.9美元/盎司,创下了自6月19日以来的最大单日涨幅;现货黄金价格也上升1.54%至1320美元附近...[详情]

马航客机坠毁 全球股市下挫

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