朱琪：中国股市再震全球 日又成最大受益者

昨天的外汇市场，中国股市的大幅下挫再次震荡动全球，而日元又是如法炮制地成为最大受益者，但中线预期加息的高息货币则持稳，具体来分析：

1．昨天日本公布的2月份第三产业活动指数经季调月升1%至110.7，高于市场预期的月降0.4％，显示日本低迷的消费有回稳迹象，而日本投资者4月14日当周净买入4,341亿日元海外债券，净买入130亿日元海外股票，但海外投资者在4月14日当周净卖出866亿日元日本债券，净买入3,189亿日元日本股票，显示上周资本净流出日元资产，符合日元上周疲软态势。然而，昨天日本央行行长福井俊彦重申，日本央行将根据经济和物价形势适时调整货币政策，预计日本长期经济扩张将持续，核心CPI将延续增长趋势。其实，当日对日元最有"刺激"作用的是，中国方面公布的第一季度GDP同比猛升11.1％，全国居民消费价格（CPI）总体水平同比上升2.7％，使市场对中国政府未来调控举措的担忧令风险偏好下降，从而导致近期日元资产回流，推动日元汇率反弹。

2．在英镑突破2之后，市场看多英镑情绪浓厚，认为其上升的可持续性可能强于预期，比如，从英国国内来看，通货膨胀率或许将像所预期的那样在短期内大幅回落，会使英国进一步加息受限，但中期物价压力则可能更为顽固，即有驻伦敦的七大工业国经济学家表示，有证据显示英国经济发展面临通货膨胀持续上升的问题，由此，英国央行有必要加息，而且必要程度超过了当前收益率曲线所体现的程度。

3．昨天德国公布了3月生产者物价指数（PPI）月升0.3％，年升2.5％，略低于市场预期，但欧洲央行公布的4月公告则重申将密切关注物价风险，暗示欧洲央行今后仍倾向紧缩货币政策。比如，德国5大智库呼吁德国政府中期应当下调个人所得税，并提升07年GDP增长预期至2.4％，昨天德国经济部长格罗斯也表示，德国经济处于强劲增长中，且国内需求正在增长。另外，昨天瑞士4月ZEW投资者信心指数也跃升24.5点至-3.5，为06年9月来最高，强化了瑞士央行6月升息预期。

从整体走势来看，美元可能还要经历一段时间的弱势，即使不大幅下跌，也会在温局势中缓慢下挫，建议以谨慎持有非美元为主。

欧元方面：欧元维持于1.36附近波动，短线缓慢上升的趋势不变，建议中线持有欧元，目标1.366，预计今天欧元波幅在1.356-1.366之间。

日元方面：日元在大幅升至117.5后回落于118.5附近，即22日均线与125日均线的交叉位置，运行方向不明，建议观望，预计今天日元波幅在118-118.8之间。

英镑方面：英镑短线小幅回落，RSI指标已在修正超买，但仍保持于2上方，建议在2附近买入英镑，止损1.992，目标2.012，预计今天英镑波幅在1.198-2.012之间。

澳元方面：澳元处于高位盘整，短线支撑5日均线明显，即0.828，建议在0.83附近考虑买入澳元，止损0.825，目标0.839，预计今天澳元波幅在0.83-0.84之间。

瑞郎方面：瑞郎稳步上扬，暂受阻于1.20水平， MACD有明显上升迹象，建议短线在1.208附近买入瑞郎，止损1.212，目标1.198，预计今天瑞郎波幅在1.198-1.208之间。

加元方面：加元在上升通道中震荡上行，MACD日图显示上升趋势未有结束之意，建议谨慎持有加元，短线在1.135买入加元，止损1.14，目标1.122，预计今天加元波幅在1.135-1.122之间。