QDII新政对股市影响几何？

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坐堂分析师：

长江证券友谊路营业部　吴刚

受QDII新政的影响，昨日两市又现考验股民“心脏承受力”的大震荡。今天又是周五，大家对消息面又满怀戒备，这周将怎么收尾？

主持人：最近两个交易日，大盘都出现了盘中跳水，是什么原因？

吴刚：这主要是由两个原因造成的。一是大家对消息面的警惕。由于大盘逐渐接近前期高点，很多投资者担心管理层再出台政策调控市场，所以市场分歧加大，部分投资者选择了高位出货。同时，一些消息如加息等开始流传，导致投资的信心受到影响，这是大盘调整的原因之一。

另外是个股技术调整需要，大盘从6月初反弹以来没有大的调整，一些个股的涨幅在30%以上，需要一个洗盘换手调整的过程，再加上目前承接盘相对不足，所以造成了大盘盘中跳水。

主持人：周三出台的QDII新政会不会对股市有影响？

吴刚：管理层出台了合格境内机构投资者(QDII)业务将在基金公司、券商中全面铺开的暂行办法，境内居民借道境外理财的美梦即将成真。如果该政策正式推出,有助于境内投资者分散投资风险。

而本次大牛市行情就是因为目前国内资金流动性的泛滥，而QDII资格的放开，则会使一级市场的部分资金产生分流，对目前资金面有一定的影响。但是我们也注意到这一次牛市的基础是中国经济的强劲上涨以及人民币的不断升值。只有存在这两个因素，大盘还将继续上扬。

实际上该政策的推出，将有利于中国资本市场的长期健康发展。开放QDII的消息早在去年已经明确，所以对A股的冲击不会太大。

主持人：QDII的推出对券商板块有什么影响？

吴刚：QDII的办法规定，申请此项业务的证券公司净资本不少于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70％，经营集合资产管理计划业务达1年以上。对券商的要求比较高，这也是考虑到投资海外市场有一定的风险而设定的。

目前券商投资A股，有策略和经验的优势。但是进入了海外市场，处于弱势地位有一定的风险。所以对于投资经验丰富，抗风险能力较强的券商来讲，投资海外市场会取得较好的收益，而一些经验不足的券商会产生亏损，所以券商板块会产生分化，可以对于一些大型券商重点关注。