美国次级房贷危机序曲：蝴蝶效应黑镜头

美国次级房贷市场的蝴蝶扇动翅膀，会引起东京、香港或孟买股市的一场风暴吗？也许。

镜头一：加州的一辆法拉利

即便在物阜民丰的加州奥伦治县（Orange County，California），一辆火红的法拉利敞篷跑车依然会让人屏息驻足，艳羡良久。车的主人Kal Elsayed也承认自己有过分招摇之嫌，尤其是考虑到买车的钱是靠向低收入、信贷评级低的弱势人群发放高利率的次级房贷赚来的。不过，他很快会提醒你，他在这个行当里的“同仁”中拥有私人飞机都算不得新鲜，只拥有一辆法拉利跑车已经是格外“克己”了。

42岁的Elsayed曾供职于美国第二大次级房贷公司-新世纪金融（New Century Financials）9年之久。这9年适逢美国次级房贷市场的“黄金时代”，正如1990年代互联网泡沫让20多岁的程序员摇身一变成了亿万富翁，或是 1980年代杠杆收购成就了华尔街银行家“宇宙主宰”的名声一样，次级抵押贷款爆炸式发展成就了抵押贷款银行家和经纪人的一夜暴富。

“你无法想象我们赚了多少钱。而且我们根本用不着做什么，只要每天去办公室露个面就行。”Elsayed这样回忆那段逝去的好时光。

镜头二：芝加哥的一笔坏账

芝加哥郊外，47岁的非洲裔美国人Nathaniel Shields正眼睁睁地看着自己的“美国梦”无可挽回地破灭：由于无力支付按揭，到2007年5月，银行将收回他于3年前购置的四居室住宅。

2004年，Shields借了一笔当时流行的“混合房贷”（hybrid mortgage）：30年的贷款期中，头两年为固定利率，其后转为可变利率。

2006年8月，贷款年利率由原来的6.6％涨到8.1％，又进而上涨到当前的9.6％，月供涨到1300美元。其间，Shields又丢掉了在县政府每小时 14.8美元的工作，且深陷离婚官司中，无力负担月供，于是早早在房前挂上“吉屋出售”的招牌，但房地产市场已陷入低迷，无人问津。

“我真的很喜欢这所房子，而且花了很多钱，新添了露台，扩建了车库，可现在他们要把它拿走了。”Shields面对无可挽回的结局无可奈何。

同Shields境遇类似的，还有上百万低收入美国家庭。根据美国住房与城市发展部（Housingand Urban Development Department）2004年的一项调研，美国住房业主如因各种原因丧失住房所有权，通常需要再过10年以上方能重新购置住房，而少数族裔所需时间更长。