港股昨日大幅反弹8月行情阴晴不定

农银证券郭信麟

港股周二以大幅反弹收报23184点，指数涨幅不错，但是成交量有限，反弹的格局仍然存在。后市需要外围股市及内地股市的相互配合才能有望创出新高。

但是美国的次按问题还是悬在全球投资者头上的一把剑，尽管相关金融股股价周一出现强劲反弹。美国的次级按揭问题或许是范围很小，但是问题的根本在于廉价资金的泛滥，美股上半年也称得上气势如虹，一个主要的原因是收购合并活动的风风火火，一旦金融机构收紧信贷，购并活动是否还能热火朝天就成为疑问，当然联储局还是可以以减息缓和矛盾，但是减息是否能令金融市场恢复繁荣也就成为疑问，更为重要的是，如今通胀压力已经逼近眉睫，减息无疑又会令其火上浇油，而商品市场炽热的投资气氛恐怕是投机者早已经认为下半年的趋势应该与此相差无几。

但是目前的问题还没有恶化到要联储局出手相助的境地，所以估计市场在8月份要有一番的波动，而日元利差交易始终会带来无可避免的动荡。

中国铁路工程总公司与中国铁道建筑总公司都计划以A+H的方式上市，目前市场上真正的铁路概念股在两地都显得小而少，广深铁路（0525.HK）周二股价劲升，恐怕与铁路概念重临相关。中国的铁路系统的重要性是不言而喻的，事实上也是全球营运效率最高的铁路系统。以往半军事化的性质开始慢慢市场化，如果谈到市场化的步伐，铁路系统无疑是最慢的一个领域。广深铁路和大秦铁路属于营运部分，而株洲南车时代电气(3898.HK)则属于机车制造，前面提及的两家属于铁路建设与铺设，可以说是各司其职。而铁路的建设除了新增里数外，升级换代也是主线之一。要通过市场筹集资金用于发展，必须要让投资者能尝到甜头，所以未来铁路的资本运作相信会令相关股份动力十足。

投资于铁路股票，固然是与资源稀缺有关，而面对全球股市将掀起的风雨，铁路可以说并没有多大的关联性，可以当成内需股看待，而股神巴非特也开始钟情于美国铁路股，那么看来铁路热潮很快掀起。但是铁路相关企业的缺点也是相当突出，成功企业化需要更长的时间。

　　8月份，对于港股投资者来说，将是矛盾重重的日子，一方面，中资股业绩捷报频传，另一方面，美国市场阴晴不定。控制仓位与择机而动相信是最好的方法。