现在进行境外投资 是聪明还是笨蛋

　　路透香港电---中国市场蒸蒸日上，海外市场风雨飘摇。但在这样的大背景下，中国第一批真正的海外投资基金已整装待发。

　　中国华夏基金管理有限公司计划在9月推出其首支QDII（合格境内机构投资者）基金，拟募集资金80-100亿元人民币。美国摩根大通（JPM）在中国的合资基金公司--上投摩根基金管理公司称，其首个QDII产品有意筹集10亿美元。

　　和国内基金比，这两个QDII只能算是中等规模，但比任何一家外国合格投资者拿到的投资A股的额度（QFII）都要多。瑞士银行以8亿美元居QFII额度榜首，花旗环球金融公司以5.5亿美元排名第二。

　　据多位基金和信托公司的专业人士介绍，外管局对申请QDII的态度是"要多少可以给多少"，尤其是一些有一定海外投资经验，和国内营销能力的机构，只怕他们不申请。业内人士预计，明年QDII的规模可能会达到900亿人民币。

　　不过QFII还是一个稀缺资源。中国证监会早先批的100亿美元额度早被一抢而空。吴仪副总理出访美国，同意将QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，外资银行和投资机构都在翘首以待新的额度下来。

　　市场曾经预计QDII和QFII的规模会差不多，但现在看来，放进来的不过是涓涓细流，而出去的则是洪水猛兽。中国资金太多， 难怪国家对资金实行严进宽出的政策。监管者对QDII的限制也较少，比如它们可以在小范围内投机做空，投资范围也更为广泛。

　　丰收的时候不买地

    受人民币升值预期因素，和国内股市红火等因素的影响，之前发的QDII产品效果并不理想。但现在基金公司纷纷表示，获得QDII资格的消息一出去，他们就收到了客户的电话，查询产品。随着中国股市连创新高，精明的投资者早就以脚投票，把资金转到了香港等地。

　　英谚有云，不要跟着现在球的位置跑，而要往球要去的地方跑。国内也有丰收的时候不买地，猪肉价格涨了不买猪仔等说法。在一个市场正红火的时候，不要一窝蜂地去凑热闹，否则难免会出现供大于求的状况。

　　国际市场最近因为美国次级债的风波，正在进行一轮大调整。虽然没人能够肯定调整是否还会继续，在阴雨蒙蒙的时候，中国QDII大船扬帆起航未必是一件坏事。这给了尚未潜水国际市场的投资人，上了有关投资风险的第一堂课。

　　国内机构海外投资也是新手。第一批投资者的钱是否会拿去交学费?不排除这种可能性。但对于普通投资者而言，人民币不会永远升值，分散投资也有利于平衡A股回调的风险。三十年河东，三十年河西，股票市场没有长胜将军。难说再过几年，投资者会排着队买QDII产品。