8月20日，国家外汇管理局批准在天津滨海新区建立中国境内个人直接对外证券投资业务试点。此后居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外进行证券投资。与此前已经面世的代客境外理财(QDII)相比，个人直接投资海外股票究竟有何优劣？记者昨天采访了中国银行资金业务部交易员张海宁。
"其实QDII与个人直接投资海外股票的区别，正如个人购买基金和直接购买股票的区别。"张海宁介绍说，天津滨海新区的试点，目前只针对港股市场，也就是说投资者只能直接购买香港股市的股票。而且，目前这一试点才仅仅获得国家外汇管理局的批准，尚未获得银监会和证监会的批准。中行是个人直接对外证券投资业务的试点行之一，天津以外的个人有望通过当地中行办理"港股直通车"业务。但据记者了解，目前中行只能接受预定，还不能为客户开户。不过，江苏地区客户的投资热情很高，已经接到了不少投资者的咨询。
此外，QDII一般都已经锁定汇率风险，而个人直接投资海外股票则需要承担全部的汇率风险。"举个例子，从2005年到现在，人民币对美元升值幅度约为8%，而且呈现越来越快的趋势。如果投资者投资海外股票所获得的收益低于8%，就意味着根本没有赚钱。"据张海宁介绍，QDII产品一般都已经锁定了汇率风险，如事先约定投资者支付3%的成本给银行，锁定汇率风险，那么投资者投资QDII产品的收益只要超过3%就能赚钱。
目前，中国境内个人直接对外证券投资业务只针对香港市场。"香港股市跟内地交易方式差异较大，如香港股市没有涨跌幅限制，交易时间也不太一样，给投资者增加了操盘难度。如果单纯地看到H股的差价就去买，并非明智之举。"张海宁表示，香港股市是一个开放的国际化市场，它所受到的国际经济因素影响非常大，巨量的国际资金可以随时进出，引起市场波动，从而加剧风险。而QDII产品目前投资的范围则大得多。以中行近日将推出的中银新兴市场(R)QDII产品为例，其投资对象包括中国、俄罗斯、印度与巴西等国在内的新兴市场国家股票基金，投资范围十分宽广。
张海宁提醒准备小试港股投资的投资者，个人如果想直接投资港股，有必要事先做足"功课"。试点的出台拓宽了投资者的理财渠道，但如果个人投资者不能有效规避风险，可能损失惨重。此外，汇率风险也不容小觑，投资海外股票市场收益有可能被汇兑损失抵消。个人投资者要想真正受惠，还应做足风险及金融知识准备，才能有备无患。(蔡逸 金姬)
