商业银行大举向FED借款 规模为9·11来最大

　　美联储周四(9月13日)表示，截至周三，美国各大商业银行向美联储借贷了72亿美元，成为美联储上个月下调贴现率以来首次大规模借款，也是2001年9·11以来金额最高的一次。对于这个有现象，有的分析师认为，一些银行以联邦基金利率互相拆借已经难以为继。有的分析师则认为，这反映了美联储“胡萝卜和大棒”政策双管齐下。

　　数据显示，截至周三每天平均借款金额为27亿美元。报告虽然没有指明借款的银行名称，但是据悉纽约联储借出49亿美元；克力夫兰联储借出16亿美元来自，里奇蒙德联储借出还有5.5亿美元。

　　美联储上个月下调贴现率，并且鼓励银行在必要的时候伸手借钱，以补充系统短期资金，但美国主要商业银行对向美联储借款的做法反应冷淡。

　　数据显示，在美联储宣布下调窗口贴现率后的第一周，美国五大商业银行象征性的向美联储借取了20亿美元资金，但此后这些大商业银行很少向美联储借款。在截止9月5日当周，商业银行通过美联储贴现窗口借取的资金每天平均为11亿美元。

　　美国研究机构Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall就认为，美国各家银行当周做出借款决定，绝大部分原因出于无奈。美联储故意在周三储备维持周期到期前挤压储备，手段就是在周一、周二和周三结束的时候，短暂推高联邦基金利率到高于贴现率的水准，迫使储备不足的银行求助于美联储。

　　Action Economics的首席经济学家Mike Englund则认为，银行从美联储借款的另外一个原因是，商业票据市场流动性枯竭。那些无法延展所持票据的企业，转而向银行融入短期资金。Englund猜测，这促使银行从贴现窗口借钱。

　　一般情况下，各大银行不会从贴现窗口借款。如果从贴现窗口借款，市场会认为，这家银行陷入了绝境，不得不以美联储为最后求助对象。美联储上述举措也是为了消除市场的这种固有的不好印象。

　　尽管信贷市场流动性依然紧缩，周四还是出现了有所缓解的迹象，至少在期限特别短的商业票据市场是如此。美联储表示，到期商业票据连续第五周减少，但是速度下降。