美联储降息幅度将影响美元本周走势

　　在美联储(FED)降息预期的打压下，美元上周无疑度过了艰难的一周，美元指数迭创15年新低，美元兑欧元频频刷新历史新低，兑其它主要货币也大多走低，目前市场已经将全部目光转向本周美联储利率决议，而美元走势也将从中受到重要指引。

　　自从前周五数据显示美国8月非农就业人数出现2003年8月以来首次下滑后，美元便一直承受巨大压力。疲软就业数据进一步表明信贷危机开始影响美国整体经济增长，并大大提升了美联储在9月18日会议上降息的预期，部分市场人士甚至预期美联储将降息50个基点。

　　与此同时，欧洲央行未来依然可能升息。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)上周一表示，欧洲央行需要密切监控市场现状，并将可能坚定地控制通胀预期在目标范围之内，其他欧洲央行官员也大多表示欧元区通胀风险偏于上行，暗示央行将进一步实施紧缩货币政策。

　　欧美背道而弛的利率前景削弱了美元资产的吸引力，令美元兑欧元上周屡次刷新历史低点，最低曾触及1.3927。美元指数也触及15年低点79.30。

　　美元在上周尾盘止住颓势，兑主要货币出现温和上扬，但分析师表示，这只是美元在连续数个交易日走低后出现的逢低吸纳。投资者在周末以及本周二美联储作出利率决定之前调整头寸，从而温和推高美元。

　　NG Capital Markets外汇交易部负责人John McCarthy称，美元温和反弹并非是投资者对美元信心恢复的结果，而是表明投资者已解除之前持有的某种交易头寸的一个迹象。

　　在众多不利因素的打压下，日元是上周表现最为疲软的非美币种。因近期动荡的金融市场趋于平静，部分投资者对套息交易兴趣重燃，同时日本国内又传出经济衰退的消息，雪上加霜的是，安倍晋三(Shinzo Abe)上周意外辞去首相一职，这将日本政局推入充满不确定性的新阶段，也使得日本央行(BOJ)目前更难以考虑升息一事。

　　展望本周，美联储利率决定成为市场关注的焦点，在利率决定公布后，目前的市场猜测和传闻将最终尘埃落定。

　　如果美联储本周降息25个基点，则汇市受到的影响可能不会很大，美元兑欧元将继续维持当前缓慢下滑态势，而投资者将继续担忧美国经济状况；但如果美联储降息50个基点，美元可能遭受重创，因为降息幅度较大可能暗示美联储担忧美国经济将进一步恶化。

　　研究机构FX Solutions首席市场分析师Joseph Trevisani表示：“降息25个基点不会对美元产生很大影响，因为降息25个基点的预期已经反映在当前美元汇率水平之中了。”

　　瑞银(UBS)首席货币策略师Mansoor Mohi-uddin指出，若美联储降息50个基点，股市将反弹，而美元将遭到大肆抛售。

　　瑞士信贷表示：“在我们看来，无论是降息25个基点还是50个基点，美元都可能继续承受全线抛压，若降息幅度较大，会进一步降低美国的利差优势；若降息幅度较小，市场可能认为美联储不会就此罢手。”

　　Trevisani说道：“唯一可能拯救美元的情况是，在降息25个基点或者50个基点后，美联储在会后声明中称不会进一步降息。但美联储不可能做出这样的承诺，至少目前而言。”

　　分析师预计，本周欧元/美元将交投于1.3600至1.3950，美元/日元交投于113.50至116　　。