落後金融股，中银(2388)可搏一转

　　恒指本周急升破顶创新高，而近日亦见资金转炒落後股份，而受惠减息的金融股当中，中银(2388.HK)是估值较便宜，股价亦处於大落後，昨日成交急增至19亿，显示资金正在追入。

　　中银(2388.HK)股价自年初高位22.10见顶回落，跌至18.00水平後曾作反弹，8月一度高见21.10，其後随大市急插至16.78，反弹至20.45後再回落，近日股价调返17.48附近站稳，昨日更以大成交冲上，如守稳18.24应作吸纳，首个目标设於19.16，进而再挑战20.45，反之股价跌穿18.10则作止蚀。

　　价外证(7734.HK)提供5倍槓杆，引伸波幅32.6%，相对较低，由於距到期日尚有11个月，一周时间值损耗约2%。

　　窝轮编号 7734 正股 窝轮理论价格

　　发行商 荷银 21.00 0.315

　　到期日 2008-08-08 20.45 0.280

　　行使价 20.08 20.00 0.250

　　价外／(价内)% 9.7 19.70 0.235

　　兑换比率 10 19.50 0.224

　　窝轮市价 0.164 19.30 0.213

　　溢价／(低水)% 18.7 19.16 0.206

　　有效槓杆 5.2 19.00 0.198

　　引伸波幅% 32.6 18.70 0.183

　　正股30天波幅% 38.2 18.30 0.164

　　对冲值% 46.2 18.10 0.154

　　上述理论价格假设了引伸波幅维持不变，时间消耗亦未有计算在内，故此可能与实际价格有所出入