在市场持续震荡、热点不断切换的环境下，该怎样把握投资机会呢？光大保德信基金首席投资总监袁宏隆表示，目前应该用国际化视野深入挖掘市场的估值洼地，其中，尤其值得关注的是那些具有高度“盈利杠杆”的企业。
袁宏隆认为，尽管市场就2007年的动态市盈率而言已是“昂贵”，以2008年的业绩进行估值也不算便宜，但结合整个经济的增长速度来分析，市场向下的风险却相当有限。用袁宏隆的话来说，如今最大的风险反而是对上市公司盈利幅度低估的风险，上市公司的获利能力有待充分释放，盈利快速增长仍是势头难改。
袁宏隆指出，去年市场对2007年业绩增长的平均预期是26％，而事实是，今年中报披露的实际业绩增长已经超过50％。研究机构对宏观经济增长保守的估计是，2007年到2015年，GDP增长水平仍然保持在10％左右的水平，按照国际经验来推算，GDP增长速度和上市公司增长幅度的比例为1比2.5到1比3，那么未来几年上市公司业绩增长速度达到25％至30％并无太大悬念。
在这种“贵”而低风险的市场中，最好的投资策略就是以挖掘估值洼地为主导思想。但是当市场处于高位运行时，寻找洼地的难度也相应增加。袁宏隆表示，公司目前最为关注的投资机会包括金融、地产、有色、煤炭、航空等行业。这些行业的盈利“杠杆”突出，例如航空业，当行业环境向好、载客率提升时，所增加的营业额大部分将成为公司的利润。（记者 张建华）
