中银香港 (2388, $18.78) 6个月目标价22.0元 短线买入

　　据金管局资料，8月按揭贷款结余为5,423亿元，按月增长0.7%及按年增长3.0%。

　　中银香港作为本港按揭贷款市场领导者，将受惠於本港银行跌至新低的拖欠比率及合并比率，该些比率分别跌至0.13%及0.36%。

　　中银香港股价自公布中期业绩後下跌4%，而恒指同期上升15%。

　　我们认为早前市场对该行持有不需作中期减值之16亿美元的AAA级美国次按有关证劵的反应乃过度忧虑。

　　我们相信中银香港08年度市账率2.1倍及16%权益回报率为具吸引力之估值。

　　维持买入及6个月目标价22.0元。

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