CMC MARKETS：联储继续减息的可能性仍很大

　　9月份就业数据增长了11万，原修正后的数据为89000，同时，失业率稳定在4.7%水平，平均小时工资从0.3%微升至0.4%。 

　　我们不想太强调9月份就业数据从下降4000增长89000的变化，因为94%的就业增长来自于政府部门就业的增加（84000个岗位来自于该领域）。如果剔除政府部门的调整，8月份的就业数据应该是增加5000而不是减少4000。

　　同样重要的是，制造业和建筑业就业仍继续下降（分别从上个月的下降45000和22000到9月份的减少18000和14000）。零售业在8月份增加了9000个岗位后，9月份减少了5000岗位。服务行业创造的就业岗位从153000下降到143000。

　　对联储的影响 

　　尽管周五的就业报告降低了10月份间隙的几率，在公布数据前减息的几率为75%，但在月初对10月31日的联储声明进行判断还为时尚早。因此，我们预计减息25个基点的机会为50%。就业数据仍低于全年的3个月平均值，以及建筑和制造业就业机会持续减少，仍表明美国消费者购买力下降的风险仍未解除。该就业报告可能没有像8月份报告那样显示出一种紧张状况（因为就业改善主要来自于政府部门带来），但该报告的确反映了就业市场的普遍走软。上周美国的银行宣布的裁员消息使情况更糟。最后，在美国房产市场普遍走软的情况下，联储继续减息的可能性仍很大。 

　　对外汇市场的影响 

　　周五的就业报告与我们的预期相符，欧元兑美元继续向1.4050区域小幅回落，美元兑日元向117.20区域反弹，但美元中期走软的趋势未改，因为美国以外的央行（欧洲、英国、日本、加拿大、澳洲、新西兰和日本的央行）本年度均预计不会减息。英国央行是唯一有可能在年底前减息的央行，减息的几率为60%。

　　我们仍看空澳元兑欧元、澳元兑英镑（看空英镑）、英镑兑加元和欧元兑加元。