华富投资：美联储降息周期猜想

由于2004年6月-2006年6月的两年期间，美联储的加息政策将利率提高至5.25％水平，而美国房地产却遭遇降温危机。高利率的负担，加上房产无法脱销，令房产的投资者无法还贷，尤其是低门槛的次级贷款，其风险不言而喻，次级抵押贷款危机迎面而来。今年3月13日美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司因现金流断裂被纽约证券交易所停牌，半月之后该公司正式向美国联邦破产法院提出破产保护申请，终于引发了行业震动。

而且这股在美国次级抵押市场掀起的风暴，逐步向全球蔓延，引发全球性的信贷危机。在次级抵押市场的影响下，外汇市场出现剧烈的波动，套息交易风靡一时。市场风险的起伏，也带动了各国股市和美元的动荡。当次贷风暴席卷全球之处，一席“美联储的货币决策没有必要为投机者买单”的评论，曾让人们认为，现在的伯南克时代，主奉调控通胀为政策依据，不再以格老的政策手法萧规曹随。但面对危机，华尔街会不会求助于美联储这根“救命草”，寻求帮忙，渡过难关？美联储又是否会伸出援手，以解燃眉之急？

与此同时，流言和传闻四起，经济将陷入衰退、股市将连续崩盘，美联储只能紧急降息以对等等。面对市场的混乱和降息的呼声，美联储最初表现出极大的耐心。仅通过向银行体系注入资金来缓解流动性紧张的高压，即便是在危机风声最紧之时，也只是动用了调降窗口贴现率这种较为温和的工具。

然而北京时间9月19日凌晨02：00，美联储宣布双管齐下，二大利率工具分别降息50个基点，调整幅度远远超过联邦基金基准利率调降25个基点的普遍预测。对于这样的惊人之举，美联储会后给出的降息理由是：偏紧的货币政策影响房产市场及经济增长、核心通胀已经放缓，金融市场出现动荡。那美联储意外降息到底对整个经济市场造成那些影响。

美联储意外降息后对整个经济市场的冲击

1、受美国联邦储备委员会4年来首次降息的影响，当日纽约股市三大股指全线大幅上扬，其中道琼斯30种工业股票平均价格指数上涨近336点，按点数计算为近5年来最大单日涨幅。欧洲三大股市伦敦股市100种股票平均价格指数、法兰克福股市DAX指数、巴黎股市CAC指数全部上扬。而且东京股市开盘后也迅速上扬，涨幅一度超过500点。

2、由于美联储降息幅度超过市场预期，投资者认为这将促进经济增长并导致能源需求增加，原油和汽油供应可能趋紧，导致油价继续上涨，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格盘中突破每桶82美元。

3、降息举动将刺激经济增长并促进贵金属的需求增加，在油价上涨以及纽约股市的部分投资者转入贵金属市场避险促使金属价格走强。当天纽约商品交易所12月份交货的黄金期货价格比前一个交易日每盎司上涨6美元，收于723.80美元；黄金现货价格每盎司上涨6.2美元，收于715.80美元。而且在降息的影响下，黄金牛市行情一直在延续。