日圆的赢家地位可能不会持久

日圆成为过去几天发生的重大经济事件的主要受益者,但这种情况不一定能够持久。

亚洲汇市周一,有两个因素对日圆构成双重支撑。

其中之一是七大工业国(G7)的财政部长们在周末发表的公报和讲话中提出,中国应加快人民币升值。

这证实了市场中许多人士的观点,即G7的官员们希望对全球失衡进行调整的负担由中国､以及在一定程度上由亚洲其它国家来承担,而不是由美国和欧洲国家来承担。

有关人民币将加快升值步伐的预期将为亚洲其它货币带来支撑,其中也包括日圆。

由于G7周末在华盛顿召开的会议上基本对美元汇率保持沉默,同时将讨论的焦点集中在人民币汇率上,从而使美元兑日圆在周一被推低至113.54日圆。

日圆兑欧元同样走高,兑包括澳元和新西兰元在内的一系列亚洲货币也出现上扬。

股市动荡是日圆走高的另一个提振因素。上周五美国股市的大幅跌势波及亚洲,并在一定程度上激发了投资者的避险意识。

即使面对日本股市表现疲软的状况,这种投资情绪仍将对日圆形成支撑,原因是投资者解除投资于欧元等高风险高回报货币的融资套利交易。

但这些因素对日圆的提振作用可能不会持久。

首先,中国不准备屈服于来自海外市场的不满情绪,也不会在短时间内令人民币大幅升值。

实际上,试图给中国政府施压令其作出政策调整几乎一直被证明是徒劳的,从而使美国财政部长亨利．鲍尔森(Henry Paulson)不得不通过长期对话的软性手段来达到令其作出调整的目的。