搜寻支撑美元的新因素

目前究竟有什么因素可以阻止美元下挫呢?

七大工业国(Group of Seven, 简称G7)财政部长上周末已经明确表示,不会出手挽救美元的颓势。同时,随着市场预期美国将再次减息,美元跌势可能加剧。

不过,仍有一些因素可以减缓美元的跌势。

首先,美元似乎在超卖的道路上越走越远,投机性美元空头头寸已经升至历史次高水平。

其次,避险情绪上升将削弱高收益率货币的吸引力,并减缓美元面临的抛盘压力。

不过,真正能发挥效用的可能在第三个因素:市场对美国经济增长放缓将最终波及其它主要经济体的担忧情绪。

G7会议的公报设定了美元短期内的走势。尽管一些欧元区官员对美元走软给欧元区出口商造成的负面影响发出警告,但公报对于美元近期的疲弱态势几乎只字未提。

不过,公报没有提及任何美元走软的话题也反映出,美国政府对于美元下挫给美国低迷的经济带来的提振表示满意,同时也反映出欧元区官员认为美国经济持续疲软仅会在长期给欧元区带来不利影响。

三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)驻伦敦的外汇经济学家Lee Hardman表示,G7没有明确表示出对美元疲软的担心,这也为美元在未来一周进一步下挫奠定了基础,而对美元不利的利差前景则让美元雪上加霜。

Hardman所指的是市场普遍预期美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将在下周三的政策会议上决定减息。此外,由于有迹象显示美国住房市场的低迷状况不仅在向其它领域蔓延,而且正在开始对美国消费者的开支造成破坏,一些人士因此预计,Fed在接下来的12月份会议上还将进一步减息。

受以上所有因素影响,美元贸易加权指数周一跌至历史新低77.093,同时欧元兑美元则涨至历史新高1.4348美元。

尽管如此,美元进一步下跌的空间可能有限,特别是考虑到有那么多投资者在美元进一步走软预期的影响下已经持有美元空头头寸。