美国联储局于昨晚的议息会议一如市场预期减息四分一厘至四厘半水平，而贴现率亦同时下调四分一厘。在今次的议息声明中，联储局表示连同九月时减息半厘，现行的息率将有助减低早前金融市场混乱所带来的负面影响，促使当地经济维持温和增长。另一方面，议息声明中亦提及现时通胀上升的风险和经济出现衰退的风险已经大致上平衡，反映出局方认为调减后的利率已可避免美国经济出现衰退，令市场对美息继续下调的预期大减。事实上，今次联储局减息的决定并未得到所有与会委员同意，其中一位委员表示支持维持现行利率不变，显示出整个联储局并不倾向大幅减息以挽救经济。由于昨晚公布的美国第三季经济增长达到3.9%，大幅优于市场预期，令市场对经济前景的信心有所增强，加上议息声明美国联邦储备委员会31 日决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点至4.50%，以应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果。这是继9 月份降息0.5个百分点后美联储再度降息。
尽管第三季度美国经济增长稳固，金融市场紧缩状况有所缓解，但住房市场调整加剧，非常糟糕，无论是销售量、价格还是开工数据，都不理想，短期来看，美国经济增长存在一定问题。事实上，从OECD领先指数，美国工业生产指数来看，美国经济的疲态还是比较明显的，降息有助于帮助美国经济走出困境。当然，美国通胀处于可控范围是美联储降息的重要砝码。
美国降息，对中国和世界经济的影响比较明显。首先，人民币升值压力进一步加大，近日来，人民币兑美元汇率屡创新高，预计这一势头仍将延续，年末可能达到7.3 的水平，因此，那些鱼人民币升值相关的投资标的可能迎来新的机会，比如航空、造纸。其次，美国降息 ，将使得美国逃离美国，进一步助长全球流动性过剩，而新兴国家，尤其是中国，是这些资本的理想目的地，预计未来会有更多的热钱流入，国内流动性控制会更加困难，同时，这会导致国内通胀压力增大；第三、如果美元降息能够使得美国经济快速恢复，对于中国而言应该不是坏事情，因为这有利于中国的对美出口增长。第四、美元降息在使得美元贬值的同时，可能进一步推高大宗商品价格，尤其是贵金属价格，但是，如果美国经济不能恢复，则大宗商品价格的上涨只能是暂时的，最终还是要跟随美国实体经济下滑而下降。
●成品油价格今起每吨上调500 元；资源税改革方案上报国务院，或近期出台。
从十七大报告来看，资源使用制度改革将是本届中央和下届政府的工作重点。而资源使用制度改革，说到底，是以下几个方面的改革：成品油、天然气、水、土地和各种矿产。原来市场预期由于CPI 很高，相关改革速度会放慢，但是十七大报告以后我们曾两次提出，相关改革速度可能快于预期。我们依然坚持这个观点。
从大了说，成品油价格提高是资源使用制度改革的一步，有助于实现国民经济的健康发展；从小了说，成品油改革是国际市场油价飙升的必然结果。我们认为，政府和市场对成品油价格改革的负面效应过于担忧，事实上，从美国和日本等多的经验来看，油加飙升对本国的通胀的确构成了压力，但是并不明显。?? 成品油价格上涨对于企业盈利而言影响不大，根据完全消耗系数表来看，成品油对整个经济的影响是很小的，电力和水的影响也不大。不过，矿产资源改革的影响要大些。
