避险意识的上升应会成为日圆的救星

避险意识的上升应会成为日圆的救星。

鉴于近期公布的一系列日本经济数据表现疲软,加之日本加息预期的降温,美元和欧元仍有可能会分别被推升至118日圆和170日圆的高点。

然而,全球风险偏好的下降以及融资套利交易兴趣的减弱有可能会令日圆很快止跌回升。

瑞银(UBS)驻伦敦的外汇策略师Alina Anishchanka表示,宏观经济形势不利于融资套利交易的卷土重来,该行预计市场普遍存在的不确定性将令日圆交叉汇率的上涨空间有限。

三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)驻伦敦的资深外汇经济学家Derek Halpenny也赞同Anishchanka的观点,称,由于风险偏好的变化如此不可预知,同时美元人气如此脆弱,美元/日圆在未来数日的任何一次升势都可能会转瞬即逝。

巴克莱(Barclays Capital)的技术分析师Phil Roberts目前预计,受全球避险意识重新上升影响,美元将在三个月内回落至112日圆。

不过,日圆眼下正面临沉重的抛压,原因是最新出炉的日本经济评估报告暗示,日本央行(Bank of Japan)到明年年中前都可能无需加息。

当日本央行周三在政策会议结束时宣布维持0.50%的基准利率不变时,市场并未对此感到惊讶。

不过,日本央行将其对当前财政年度国内生产总值(GDP)增长的预期从4月份时预计的2.1%下调至1.8%,并将核心通货膨胀率预期从0.1%下调至0.0%,这似乎证实了市场对日本加息概率正快速下降的担忧。

日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)对日本经济的下行风险正在加大的预警则明白无误地证实了这种担忧。

正如巴克莱的Roberts所言,与利差因素相比,避险意愿更有可能成为未来几个交易日中左右日圆交叉汇率走势的关键因素。

近来发生的一些事件显示,市场依然对美国经济未能摆脱次级抵押贷款市场危机所带来的压力感到担忧,这意味着投资者的风险偏好仍在不断减弱。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)前夜减息25个基点,并暗示目前将维持利率不变,美元因此被推高。周四早盘,电子交易系统显示,美元报115.57日圆,纽约汇市周三尾盘报115.31日圆。

欧元也从1.4487美元跌至1.4446美元,因市场正观望即将公布的新经济数据能否证实Fed减息的正确性。这些数据包括核心个人消费支出价格(PCE)平减指数以及供应管理学会(Institute of Supply Management)的制造业活动指数。