50亿美元三角交易 华尔街投行蠢动账本

“无论如何，由于我们按揭证券化业务最近蒙受了巨大损失，我认为对我来说唯一体面的方法就是辞去CEO的职务，我也是这么建议董事会的。”11月4日，正如业界所料，花旗集团(NYSE：C)主席兼CEO查尔斯·普林斯(Charles Prince)宣布辞职，代任者为美国前财长罗伯特·鲁宾(Robert Rubin)和花旗欧洲区主席温·比肖夫(Win Bischoff)，二人分别担任花旗集团主席和代理CEO，正式CEO正在寻觅中。

本次事件与此前美林(NYSE： MER)主席兼CEO斯坦·奥尼尔的离职一起，意味着次按危机在历经流动性困境后，正向机构的微观层面延续。而细节背后的魔鬼也渐次显现。

“障眼法”

10月底是第三季度财报出炉的日子，但对于华尔街巨头们而言，这个深秋开始变得寒气袭人。除了偶有独善其身者外，包括花旗、美林等在内的国际投行都已深陷次按泥沼。

美国东部时间11月2日，《华尔街日报》报道称，不少国际投行为了资产负债表好看，而不惜冒触犯法律的危险，大施障眼法，力图通过种种特别安排，使得报表显得不那么难看。

《华尔街日报》引述不愿透露姓名的消息人士称，美林通过一项交易而大幅降低了其高风险的次按相关债券的拨备，具体方式是与对冲基金进行特别交易，这些交易可能是设计好的，以用来延缓次按资产损失的清算。

该报援引消息人士的话称，在其中的一项交易里，一只对冲基金购入了高达10亿美元的商业票据，而该票据恰好由美林关联公司发行，其中就包括按揭资产。该消息人士还透露，交易安排中，该对冲基金有权利在一年后以事先保证的最低回报，把该票据再重新卖给美林。

换言之，如果不让其关联公司把商业票据卖给其它投资者，那么美林就只能自己来承受次按的损失。通过上述有关安排，美林就可以把相关风险推迟一年，消息人士透露。

不仅如此，匿名信源同时透露，最近几周，美林一直在不定期的向对冲基金出售次按资产，总规模约高达50亿美元，而美林的高管将部分交易称之为“缓解策略”(mitigation strategy)。