市场一发怒 联储就降息

换句话说，联储之所以降息是因为它原本没打算降息。

我非常确定，联储确实不愿在上周降息。美元汇率在外汇交易市场上创出历史新低，联储显然知道利率已经过低了。事实上在上周的联邦公开市场委员会会议上，确实有一名成员力排众议、投了反对票，认为不应降息，这是不多见的。

但是市场需要降息。在联储会议之前，利率期货价格显示市场对降息概率的预测为略低于100%。我稍微研究了一下，发现联邦公开市场委员会从来没有、哪怕一次违背期货市场对降息的预期。

当然联储这一次也不愿冒险。市场经过夏季的金融动荡依然十分脆弱，如果联储置市场的需求于不顾，后果可能十分严重。

但是，联储不可能完全放弃自己对市场的政策方针。所以在上周的会议上，尽管联储迎合了市场需求、选择了降息，但它发表的声明也暗示出——确实仅仅是暗示——市场不应该再动不动就期望进一步的降息。无论如何，联储并没有将可能性完全排除，但向市场发出了一个信号：未来几个月降息可能性不大。

消息公布当天市场反应积极，股市上涨，利率期货回调。周三收盘，利率期货市场对联储12月会议降息的预期仅为40%。这下似乎万事大吉了。

紧接着周四上午，一家券商对花旗集团(C)的评级作出了调降，原因是花旗可能面临筹集300亿资本金的压力，或者可能减少派息。几分钟的工夫，这份报告便传成了谣言，说花旗将报告300亿美元的损失，性质同美林(MER)上上周公布的80亿美元的减记一样，只是严重得多。很快整个华尔街一片恐慌。

也许你不知道，该交易日结束，期货市场对联储12月降息的预期已经上升为65%。

我们又回到了前面的逻辑：联储将被迫降息，原因是它原本不打算降息。

一国经济应该这样治理吗？不，但美国正是这样。如果你打算在这样的市场进行投资，你就必须搞懂其中的奥妙。

这有点类似于游说。金融市场无疑希望联储不断降息，回到今夏信贷危机前维持了几年的黄金时代。

但是，你不可能像游说一般政客那样游说联储。联储的官员不用参加选举，所以他们也不需要选举活动经费。换句话说，你不可能贿赂他们。但是他们的确可以被影响。市场可以采用小孩影响妈妈的手段影响联储：发脾气。10月中旬市场正是这么做的，现在它又故伎重演。

有时候妈妈会不予理睬。但是现在，我怀疑联储将变成一个溺爱的家长。孩子要降息棒棒糖，妈妈就给。金融市场再度失控对经济的风险实在太大了。联储不敢打孩子屁股。

这说明什么呢？炒家应该买入超跌股，尤其是脾气发得最大的金融股。而投资者应该留意通胀，联储长期维持过低利率将导致通货膨胀。那么我对长线投资者的建议是：看多黄金、看多石油、看空美元。