CMC：美元利差优势的降低造成美元下跌

一个月前，中国官方表示将分散外汇储备，使得已经遭到围攻的美元更加雪上加霜，美元走势更加不稳。中国议会的最高咨询机构 - 政治协商会议的一位副主席表示中国应该通过买入强势货币来分散其14300亿美元外汇储备。他还声称：“比如，欧元在走强，而美元在走弱，我们完全可以在二者之间建立更好的组合”。几分钟后，在昨日的亚洲盘中，美元兑欧元就创出了新低，对其它主要货币也达到了多年低点，随后，这为官员不得不澄清：“我并不是说我们应该买入更多欧元”。

来自中国的此类言论已经成了对美国日益抬头的保护主义言论的一种含蓄的威胁

如果中国不加速货币升值，美国民主党总统候选人以及美国国会要求立法对中国采取限制性措施。有意思的是，现在这种言论已经逐渐平静下来，因为冒着让中国卖出美元储备（减缓购买美国债券的速度）这对美国官方不利，特别是在目前外国投资者抛售美国国债已经达到了前所未有的水平。美国国债的两个最大买家，日本和中国，都在削减自己的美国国债头寸，日本削减了15%，到3年来的最低水平5860亿美元，中国也减少了5%，达到6个月低点4000亿美元水平。

美元的下跌将加速多家央行、基金经理甚至国家资产管理基金采取行动，因为它们的美元资产价值已经相对于欧元贬值了11%，兑英镑贬值7.2%，对日元和加元也分别贬值了5%和20%。这是美元首次遭受普遍的抛压，这也是三年来美元首次出现长期没有大幅回调的下跌。本轮美元下跌的最重要特点就是，美国的经济增长和利率走势与世界趋势相反，在大多数主要央行都即将升息时，美国联储却被迫进一步减息。这样，只要欧元区和英国不出现增长和系统性动荡，美元出现结构性和政策性回升的机会就很小。

在市场焦点集中于美国投行资产减值核销的幅度时，在传统贷款银行间也出现了一种恼人的趋势。最近联储资深贷款负责人报告显示提高初级房贷标准的银行比例已经从3季度的14%上升到4季度的40%水平。特别具有威胁的是，商业房产的放款标准也被提高了，银行调查显示3季度这一比例已经上升到了50%。