从对经济增长的担忧到信贷市场紧缩及对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:Fed)或将进一步减息的预期,这些对美元不利的主要因素仍主导着市场走势。而正是在这些因素的驱使下,美元上周兑欧元创出了至1.4968美元的历史新低,兑日圆也跌至2年半低点107.55日圆。
由于上周五日本汇市休市而美国市场的许多参与者仍在继续享受感恩节的假期,因此上周五市场总体成交量清淡,美元得以走出了一轮反弹行情,美国股市也出现反弹。上周五后市前段,欧元兑1.4829美元,低于上周四尾盘的1.4854美元;美元兑108.04日圆,上周四尾盘兑108.26日圆。欧元兑160.53日圆,低于上周四的161.20日圆。其它货币方面,英镑兑2.0598美元,低于上周四的2.0628美元,美元兑1.1035瑞士法郎,高于上周四尾盘的1.1009美元。
但很少有人认为美元反弹行情能够持续。
RBC Capital Markets资深外汇策略师Matthew Strauss称,预计美元全线疲软的走势或将延续。市场一直在寻找可以证实Fed或将于今年之内而非于明年采取减息措施的蛛丝马迹,市场对这种可能性的认同度越高,美元的下行压力就越大。
期货市场仍预计Fed将于十二月再次降息,将联邦基金利率下调至4.25%。上周五,受金融市场动荡持续不断影响,美银证券(Banc of America Securities)调整了其对利率前景的判断。该公司目前预计,Fed或将再采取3次减息措施,进而在明年第一财政季度末前将联邦基金利率下调至3.75%。该公司的经济学家们表示,在次级抵押贷款市场状况不断恶化的情形下,银行贷款利率持续上升,这将导致整体经济的信贷状况收紧,而Fed将降低联邦基金利率的举措将有助于抵消这种影响。
美元所面对的另一重压力来自于美国国债市场,该市场通常被认为是投资者们在信贷市场动荡之时的避风港。短期美国国债收益率近期急速大幅下滑,2年期美国国债收益率在过去的一周当中下跌将近0.30个百分点。这削弱了美国国债收益率相对于其它国家国债收益率的优势。
TD Securities首席外汇策略师Shaun Osborne称,在美国国债收益率继续走低､利差不断收窄的情形之下,很难想象美元的走势还能有多好。
Osborne称,美国国债收益率走低对美元兑日圆走势的影响可能最大,因为从2007年年初至今,2年期美国国债较日本国债的收益率优势已经缩小了约4.5个百分点。
Osborne称,目前对日本投资者们而言,美元已经不再显得那么具有吸引力了。因此,以往常见的从日本市场流向美元和美国国债市场的稳定资金流或将开始减少。
而市场持续的避险意识将令日圆与瑞士法郎同时收益,因为避险意识升温会降低投资者对融资套利交易的兴趣。
本周的一些政治因素或将促使投资者们把目光聚集在亚洲货币上面,特别是人民币,因为包括欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在内的欧洲决策者们本周将一齐前往北京,与中国就加快人民币升值步伐的问题展开磋商。之后,美国财政部长亨利．鲍尔森(Henry Paulson)将于
上周五,人民币兑美元汇率收盘升至2005年7月汇改以来的最高价,美元收盘报人民币7.4060元。
同时,持续不断的信贷担忧情绪和金融市场动荡可能会冲淡本周公布的经济数据的影响。
虽然市场预计,定于周四公布的美国第三财季经济增长数据或将大幅向上修正,但由此给美元带来的任何有利影响都会被周三和周四公布的住房市场的更多不利消息所抵消。备受关注的S&P Case-Shiller住房价格指标将于周二发布。
总体市场方面,多数外汇观察家都认为,受感恩节后市场流动性回复支撑,欧元本周或将上探1.5000美元关口,同时预计美元兑日圆本周将继续下探105.00日圆。
次贷危机半年有余 危机四伏依然