市场是有千千万万的人组成的，人的学习能力、记忆能力和模仿能力在市场中也会得到群体性的体现，并成为衡量一个市场整体特性的重要指标。当一个方式发挥了明显的赚钱效用后，在多长时间里被其他投资者学会、模仿是市场大众学习能力的综合反映。如果您过于偏离大众的特性，不论您的能力是过弱还是过强，都可能会有一定的麻烦出现，最佳的能力是处于市场的中上游水平，或者叫“领先一步”。
深沪股市整体学习能力呈现逐步提高趋势，如96年，新股认购收益率在30%左右且无风险。但大部分中小投资者包括部分机构都沉迷于二级市场，场外资金也不甚了解这个发财宝地，直到1998年申购大军才发展到6000亿元，新股认购收益率才降了下来。相比之下，2003年初的可转债赢利机会，不到3个月的时间就被大家发掘了出来，机会就消逝殆尽。市场的学习能力从两年提高到了3个月。
赢利模式也随市场的成熟而缩短有效赢利周期。如93年秋，“宝延风波”创造了通过公开收购题材吸引买盘，超级赢利模式。之后，爱使股份、飞乐音响等三无概念股都曾出现过此类的炒作方式，到1996年申华实业上，广东三星
还有一个观察市场学习能力的例子是新股的二级市场定价。如果新股定位出现“低开高走”并给申购者带来丰厚利润，那么很快申购到新股的投资者会偏向持股，于是转向“高开高走”。随着价位的偏高，终于出现“高开低走”的上市走势，应及早了结教训又将定位进入“低开低走”阶段。新股相对容易炒作和低价便又吸引主力资金入驻，很快就又进入“低开高走”阶段而循环往复。这在1994-1999年之间呈现明显的规律性与赢利机会。2001年后，承销商的发行价定位越来越准确，上市开盘定价也日益一步到位,新股定位起伏减小，周期性减弱，使得上市价格波动的规律性逐渐淡化，赢利机会也逐渐减弱和消亡。
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