上世纪七十年代，美国尼克松政府时期的财长康纳利（John Connally）曾对来访的欧洲人说过“美元是我们的货币，但却是你们的问题”这样的名言。许多欧洲人成立欧元的目的之一就是希望其能快速与美元的世界储备货币主导地位抗衡，并防止美国滥用“过度特权”：贬值美元对美国来说代价很小，因为美国外债以美元计价。英国智库欧洲改革中心(Centre for European Reform)因此提出，这种希望是否能成真以及如果成真，对欧元区来说是否是一个“双赢”的局面这两个问题。
该机构首席经济学家Simon Tilford指出，美元地位目前面临的威胁毫无疑问是二战以来前所未有的。也许美国快速收窄经常帐赤字并重建财政纪律，能够恢复美元人气，从而保住其世界储备货币领导者地位。现在，投资者依然相信美国长期经济前景，美国庞大的流动金融市场也使得美元的吸引力依旧。
但是美元同样也可能迅速“出局”。很多因素都可以引发这样的局面，比如美国爆发债务危机，或者通胀率急速上升。面对这些情况，外国投资者，尤其是东亚各国央行，持有巨额美元储备的意愿就会减弱。
假设美元丧失世界储备货币领先地位，那么欧元是唯一可以取代的货币。虽然与美元不可相提并论，但是欧元仍是第二重要储备货币。欧元区经济庞大、市场开放、金融市场逐渐朝纵深和流动性方向发展、欧洲央行在金融市场上也享有很高的声望。
但是除了幸灾乐祸以外，美元地位的丧失对欧元区又意味着什么？一方面，欧洲企业的运营可能国际化，经济和通胀率不再那么容易受汇率影响。更重要的是，掌握货币铸造权。而且，国际贸易快速增长将刺激欧元需求，欧元区能够以轻微的代价弥补外部赤字，正如美国实行了几十年的政策那样。
除了好处，当然也有不利的一面。作为国际储备货币的主要发行国，欧元区将不得不应对巨大的外部风险，尤其是全球经济结构性失衡的风险。
欧元区内部也将冲突不断。强势欧元对许多欧元区国家来说就像紧箍咒，至少对法国和意大利如此。两国现在对欧元走强就已经相当不满。但是宽松的货币政策对德国和荷兰这样担心通胀的国家来说，也是个不祥之兆。事实上，欧元区如何在不加剧各成员国之间紧张气氛的同时，保持大规模经常帐赤字，目前还远远没有答案。
当前，德国和荷兰经常帐大量盈余，而法国和意大利外部赤字不断增加，尤以西班牙最为明显。也许德国和荷兰能够在欧元区整体赤字加大的同时继续保持大量盈余，但前提是其它成员国赤字进一步扩大。两者之间是矛盾的。
Simon Tilford最后总结道，欧元成为世界主要储备货币可能不值得自夸。
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