本周外汇市场美元依然呈现难以琢磨的变化性，其中美元兑欧元汇率基本为小幅、温和向下态势，价格区间从1.4879美元逐渐走高到1.4739美元；美元兑日元汇率则从107日元走高到109日元；美元兑瑞郎汇率从1.09瑞郎走高为1.11瑞郎。但是美元兑英镑汇率基本稳定在2.06美元，美元兑加元和澳元汇率也稳定在0.99加元和0.89美元，美元兑新西兰元更是基本维持0.75美元水平。美元指数一周水平高于上周低点74.712点，稳定于75.642点。亚洲主要货币随从调整，伴随股市起落不确定跌宕突出，但升值压力依然只主要困惑。
外汇市场当前焦点依然在政策与经济之间迂回，但模糊以及难以确定更加突出。一方面是美国总指标与分项指标形成不谐和，市场判断依然偏重于负面因素产生悲观论点，有所影响美元策略步骤运用，美元小幅度升值有所显现。另一方面是美国自身以及美国与外部对经济前景有不同见解，进而对政策把握处于无主、无量、无标之中，未来或许将扩大价格之间连接的波动，或许将超出预期的发生逆转性改变，但这两种趋势都将扩大风险，加剧金融危机恶化的可能。
1、美国经济片面性关注的需求和规划。本周仅从经济数据角度看，市场偏颇以及偏激判断依然占据主导。首先美国经济增长指标一如既往达到与市场悲观气氛和预期完全不同的状况。美国商务部最新发布的今年第三季度经济增长修正从3.9%上升到4.8%，表明即使在美国次贷急剧恶化的炒作中，美国经济不仅没有下降，反之进一步上升，进而值得怀疑当前美国经济的真实性以及美国经济到底是否发生了实质性的变化。美国白宫也同时上调了美国经济今年增长预测，但下调了明年的预测，主要原因是基于房地产和信贷市场困境以及能源价格居高不下。白宫在其一年两次的经济预估中指出，现预计今年美国实质国内生产总值将增长2.7%，这明显高于今年6月预估时的2.3%，同时对明年的预估值则由3.1%下调至2.7%，2009年增长为3.0%；白宫还预计美国2007年CPI上涨3.9%，2008年上升2.1%，2009年上升2.2%；2007年美国失业率平均为4.6%，2008年为4.9%，2009年为4.9%。白宫淡化经济衰退的可能性，认为经济应该能够承受房市困境的冲击，尽管当前房屋市场困境难以解除，但美国经济基本面依然强劲。
其次是美国在房地产市场不景气甚至恶化之中，房地产数据虽然一负面不利为主，但是本周美国商务部发布的美国10月新屋销售则上升1.7%，年率为72.8万户，为4月以来首度上涨，原预估10月新屋销售年率为75万户，表明美国房市并没有极度恶化，但是市场并没有对这一指标关注，反之却继续关注新屋售价中值按月大跌8.6%，为1981年9月来最大按月降幅，按年跌13%，为1970年9月来最大按年降幅。同时将美国劳工部公布的美国11月24日当周初请失业金人数升至35.2万人联系起来，认为新屋销售疲弱且房价大跌，再加上初请失业金人数激增，突显美国经济活动减少，经济悲观有市场依据。
最后一点是从美国银行角度看，美国对银行关注一直是经济核心因素。美国联邦储蓄保险公司(FDIC)28日公布的统计数据显示，由于大幅增加了贷款损失拨备，其提供保险的美国商业银行和储蓄贷款机构今年第三季度盈利降至287亿美元，比去年同期减少24.7%，为2002年第四季度以来的最低水平。根据FDIC的最新数据，目前其提供储蓄保险的美国各类银行今年第三季度的贷款损失拨备同比增加了一倍多，达到166亿美元，为20年来的最高水平。统计还显示，美国金融存贷机构在收回贷款方面仍面临困难，贷款逾期90天或更长时间的案例数量已连续6个季度增加。由于部分短期借款不能按期收回转为长期资产，今年第三季度美国各银行资产负债表上长期贷款的数额达到830亿美元，比上季度增加了23.8%，比去年同期增加了57.9%。美国房地产市场下滑和信贷市场动荡对银行业冲击开始扩散，但目前美国各商业银行资本金充足、风险管理能力加强、资产多元化，这些有利条件依然是未来美国银行发展的动力。因此，美联储最新的全国经济形势调查报告判断，在10月至11月中旬期间美国经济继续增长，但速度放慢。报告认为美国大部分零售商预计年底传统销售旺季的销售量与去年相比只会略有增加，但美国大部分地区的旅游业进一步扩张；各地区的制造业表现情况不一，总体上讲变化不大，农业和自然资源领域则需求旺盛，农产品出口需求快速增长；而通货膨胀中的能源和食品价格上涨对严重依赖这些材料的相关产品和服务价格产生了上升压力，大多数其他产品和服务价格大体上保持稳定或略有下降。美联储每年8次发表这份被称为“褐皮书”的调查报告对未来12月11日召开的美联储货币政策决策例会具有重要参考价值，因此市场依然预计美联储将降息。
次贷危机半年有余 危机四伏依然