亨達：贸易逆差扩大不利澳元汇价

美元汇价于上星期五大幅反弹，兑各主要货币均呈现近日少见的强势。其实，当晚的经济数据显表现参差。例如：10月份建筑开支按年率下跌0.8%至1万1580亿美元，是两年以来最少的，原本估计只会下跌0.2%。10月份私人住宅建筑开支按年率下跌2%至5037亿美元，是4年以来最低，亦是连续第20个月下跌。另一方面，11月芝加哥采购经理指数从10月时的49.7上升至52.9。指数于50 以上反映美国中西部经济活动(特别是制造业)正在扩张。制造业的扩张亦代表美元近日大幅下跌对美国降低制造业的成本十分重要。

美元近日反弹是因为美股与及环球股市均开始出现反弹，令投资者认为经过11月的调整市后．金融市场已经回稳，相信日元的拆仓潮亦告终结。另外，日本政府亦担心日元强势会阻碍日本的出口业，相信市场亦意识到日本政府的想法。因此，美元兑日元的短期的低位应该是在107.20水平。美元兑日元的短期阻力位大约在111.80。若果升穿111.80水平，下一个阻力位应该在112.50附近。50天线的位置是在113.60。

美元是否已经由弱势转为强势呢? 投资者其实仍抱怀疑态度。这是因为美国经济不会很快的复苏。先看建筑业的表现，10月份的建筑开支按年下跌0.8%至11,580亿美元，是两年以来最少的。当中，私人建筑开支按年下跌2%至5,037亿美元，更是四年以来的新低。每星期新申领取失业金的人数急升23,000人至352,000人，是9个月以来的最高。本星期，美国会公布非农业生产力、单位劳工成本、非农业职位和失业率等数据。因此，预计美元仍会受到数据的左右。

澳洲上星期公布的企业第三季资本开支较上一个季度下跌6.5%，较市场原先预期的增长2%为差。当中，以矿业资本开支的放缓情况较为显著。另外，澳洲今早公布的贸易数据较市场预期为差。当地10月份的贸易逆差由9月时的18.6亿澳元扩大至29.8亿澳元。出口较上月下跌3.4%，而入口则较上月上升2.3%。当地企业第三季的盈利较第二季下跌2.1%，市场原先预期会上升2%。相信澳洲央行于星期三的例会上不建议加息，澳元短期仍会于0.8650至0.8921水平上落。

汇市前景：美元可能需要整固

相信短期美元兑各主要货币已经见底。但是美元汇价升势过快，短线的投资者可能于现水平沽售美元套利。另外，本星期加拿大、英国、澳洲、新西兰 和欧洲央行均会议息，预期美元本星期会以上落市格局为主。