宋德才：美元跌势难解套

美元兑日元和欧元周二下滑，市场预期美国联邦储备理事会(FED，美联储)可能在下周大举降息以平息市场对信贷危机及流动性紧缩的忧虑，加拿大央行意外降息就是一个不祥的预兆，同时令英国央行本周稍后可能也下调利率的预期升温并巩固了投资人对各国央行正愈发担心信贷危机的观点，加拿大央行指预期美国次优抵押贷款市场相关的全球金融市场困境将愈发严重是其决定下调利率25个基点至4.25%的原因之一，对美联储12月11日会议上降息50个基点的预期增加促使美元兑欧元、日元和瑞郎大跌，利率期货走势显示美联储降息50个基点的几率约为50%，而降息25个基点至4.25%的预期已被全面消化，大举降息不仅会进一步削弱美元计价资产的吸引力而且令市场较之前更担心美国经济。

欧元兑美元涨0.7%报1.4765美元，美元兑日元跌0.7%报109.73日元，美元兑瑞郎跌0.9%报1.1160瑞郎，年底前流动性紧张投资人减少风险部位，目前风险偏好仍非常谨慎，没有真正强烈的令人信服的原因可令投资人持有太多风险部位直至年底,而年底通常是流动性更为紧张的时刻，加拿大央行意外降息令加元兑美元重挫，美元兑加元接近11周高位触及1.1052加元，最新报1.0132加元，当日涨1.2%，在澳洲央行周三宣布利率不变后，澳元兑美元跌1.1%报0.8682美元，尽管澳洲央行没有跟随加拿大央行降息，但若英国央行和欧洲央行可能在周四降息一码肯定更令市场震荡，英国央行将于周四宣布利率决策，英镑兑美元跌0.5%报2.0557美元，市场仍有部分人士预计美联储将降息25个基点而不是50个基点,50个基点可能令市场更为担心经济成长的下档风险，部分信贷市场的流动性目前处在多年来最紧张状态而季节性流动性降低增强了银行的风险厌恶情绪以及不情愿放贷的态度，这可能标志着美元的疲弱还远未解套，无论如何日元是最不大可能恢复降息的货币，比起欧洲货币本周面临的不确定性，买入日元或者更安全。