山姆：短线美元将上涨

美元降息25点和下调窗口帖现，是昨日货币市场最要的消息，目前透露着二点信息：

一、美元前景没有预想中的坏，至少市场原来预期的50点降息幅度没有实现，这有可能使短线美元有所表现，昨日联储还透露对通胀可能仍上行的担忧，表明美储并没有完全放弃对通胀问题的关注，使市场认为美元将进一步大幅降息的预期减至最低。

二、次债问题仍然没有得到解决，并且前景不明，昨日美股大跌和日元的大涨。市场仍然解读到次债问题的严重性，目前调降贴现和降息的一个考虑也可能是次债问题所引发市场资金紧缺的后遗症；

后市美元将交织着二条基本面的主线：一条是通胀的严重与进一步降息的概率，根据昨日的会议，美储仍关注通胀，但仍表明有降息的可能，前者利于美元上涨，后者利于美元下跌；

一条是美次债问题的前景，将决定着市场对风险的偏好，日元的大幅上涨，表明市场对次债所引发的金融市场的风险有所担忧。

如果前景持续不明朗，那么日元有可能仍然走强，而其它非美可能震荡；

对于本次美储会议的解读，个人认为，在短线将有利于美元上涨，但是中线仍然利空美元。

美元降息的事实，无疑会拉大美元与其它非美货币的利差，特别是与高息货币的利差。