宋德才：议息决定是弱势美元的宣言

美国联邦储备理事会(FED，美联储)周二宣布下调指标利率25个基点至4.25%以帮助经济抵抗楼市持续下滑和信贷市场紧缩的冲击，尽管市场已广泛预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)本次将降息25基点，但之前仍有部分分析师预计可能降息50个基点，因此汇市热度不减，如预期美联储还下调贴现率25个基点至4.75%，自9月中以来美联储已降息一个百分点，对于市场而言仅降息25个基点会有些失望，信贷市场风险确实正在扩大，美联储透过降息仅25个基点有效的传递了经济陷入衰退的风险并非像市场人士相信的那麽大的信息，联储认为陷入衰退的风险不到40%而市场认为至少40%，这是完全相反的看法。

自10月31日以来的数据显示经济前景已恶化，降息25个基点确实令许多人意外，联储对美国经济前景颇有信心。市场的结局是美元兑日元周二大跌但兑欧元上涨，相对于对抗楼市疲弱恶化信贷紧缩对经济的冲击，许多分析师将降息幅度形容为绝对最小值，未来的金融市场不确定性增加，欧元兑美元跌0.3%报1.4670美元，欧元兑日元大跌1.2%，报162.42日元，美联储的决定令交易商预期会有出脱利差交易而承接低息货币日元。美股收盘重挫是主要因素，证明市场口是心非，英镑兑美元跌0.5%至日低2.0353美元，而美联储仅下调贴现率25个基点令许多投资人和分析师意外，联储在声明中还将通常使用的对经济面临的风险平衡评估更换为包括金融市场状况恶化在内的近期发展已令经济成长和通膨前景的不确定性增加，由于不确定性渗入市场高息货币澳元兑美元跌1.3%报0.8730美元，联储没有更大幅度降息可能令其延长放宽货币政策的时间这对美元前景极为不利，预示着更大降息在未来埋伏，或者联储踌躇满志。预计欧元很快在下跌中找到支持，技术守住支持1.4550-1.4600区域，未来将返回1.4750或者更高的1.4800水准，继续下跌是逢低揸入机会。