日元周三重挫，高收益货币上扬，以美国联邦储备理事会(FED，美联储)为首的多国央行联手采取措施以缓解货币市场的流动性问题带动了投资人承受风险的意愿，投资人认为这些措施是央行对受借贷环境艰困打压的全球金融企业更为负责的迹象，这种联合干预从记忆中搜寻还是很早的事情了，这令市场欣慰，利差交易回升。
日元全线下挫，美元兑日元升至一个月高位112.46日元，但这种观点恐太过天真，一旦市场开始审视这些措施会发现只是要解决流动性问题，而对解决金融市场中根本的信贷问题没有帮助，美联储和欧洲央行(ECB)在内的多家全球大型经济体的央行宣布设立新的临时性有期标售工具目的在于解决短期融资市场增大的压力，根据这一计划美联储将向存款机构标售短期基金接受一系列可用于获取贴现窗贷款的担保，该计划亦包括与欧洲央行和瑞士央行建立外汇互换线路，消息公布后欧元兑日元攀升至一个月高位165.31日元，澳元兑日元跳升2.5%报98.95日元，英镑兑日元大涨约2%报229.60日元，今年美国次优抵押贷款市场和随后的信贷危机令年底的流动性问题尤为严重，直接的反映是央行的行动明显对高息货币和利差交易来说是好消息，重要的是该消息令投资人对昨日没有下调贴现率50个基点以及联储声明中不太温和的论调不再那麽担心了，美元兑欧元下跌0.4%报1.4705美元，英镑兑美元涨0.6%报2.0468美元，澳元兑美元攀升1.2%报0.8823美元。
央行的行动可能会在短期内对美元兑欧元和英镑有支撑作用，至少对美国经济可能陷入衰退的预期降温，根本还是有赖于是否各银行对借贷恢复信心，而如果这些举措未能刺激银行恢复借贷，抑制经济陷入衰退的战役已经失利，全球央行周三采取的联合行动，本意上是帮助陷入困境的银行更方便地借钱以应对可能引发美国经济衰退并减缓世界经济增长的次优债危机。美联储、欧洲央行以及加拿大、英国和瑞士的央行参与了这项行动，旨在控制今年夏天以来的金融危机，由于家庭住宅抵押赎回权丧失达到创纪录水平，银行在借贷方面变得更加谨慎。日本和瑞典央行也声明正向该计划提供支持。
这是自911事件以来全球经济合作的最大行动，这一新行动为金融市场注入了强心剂。到周三晚段股价涨势已经有限，因为投资者正评估该计划的影响。在起初暴涨250点之後，道琼斯工业指数在中间时候上涨了81点。美联储公布了将于下周进行的两个高达200亿美元的短期融资标售，另有未详细说明的1月融资标售。在无担保银行同业拆借市场低迷之际，这一工具将有助于流动性的扩散，标售系统可能会通过提供匿名掩护，洗刷从贴现窗口借款的不良名声。这一行动也会帮助持有美国资产的外国投资者筹集美元。美联储通过与欧洲央行200亿美元及与瑞士国家银行40亿美元的外汇调换来达到这一目标。
欧洲央行声称，如果欧洲金融企业在短期信贷市场遭遇增大的压力，它将利用这一调换工具向欧洲机构提供美元。 实际情况是美联储将会向这些央行借出美元，后者再借给欧洲的商业银行，今年夏天以来由于银行担忧收不回贷款而停止了同业拆借，美国次级贷款拖欠增加引发全球信贷紧缩。加拿大银行声称它将启动一个临时标售工具，它还声称将增加符合央行贷款条件的券商清单。英格兰银行则声称将提供更大规模三个月期贷款。这些行动紧随美联储降息之后，加拿大银行和英格兰银行却无力平息对银行继续停止借款的担忧。这方所谓良药方兴未艾，但结局未必喜人，但向市场昭示夏天之前的活动是它们期望看到的，那就是更为长期的美元疲势，但如此结果遭到更大压力的可能是中国，而中国的政策对后期形势影响深远，无论怎样，把它断定为利差交易的振兴属于痴心妄想，这可能蕴涵着更大的危机在未来孵化，不能过于乐观，欧元会继续反弹，测试1.4800水准，而震荡的局面会持续到新年。
次贷危机半年有余 危机四伏依然