对冲基金的投资结构

第八种，Sector Fund，这种人是传统玩法。一般在一个行业内，选那么几只股票，进行long only或是long biased操作。这种人呢对冲界里面的人不愿把他们划进来，不是因为他们操作的方法，而是因为这些人不太经常用leverage。

第九种，这种呢跟祖国有点关系。Emerging Market。他们玩的东西我也说不太清，得了，我就说他们玩概念吧。一般他们都是投发展中国家的股票了，债券了等等securities。想干什么呢？帮助发展中国家发展？屁！那是side effect，主要就是赚钱。就是现在买了等过两年发展中国家发展了，他就赚到钱了。说到这个Emerging Market令我想到了一些不懂行的洋鬼子们都觉得把Emerging Market加到一个portfolio里面，这个portfolio的风险相对要大，实际上这种认识是错误的，具体为什么错我就不说了，一般看过investment psychology书的朋友们都应该知道，很有名的个例子。如果哪位想看看具体为什么，请参见：The Psychology of Investing，2002，J.R.Nofsinger，Prentice Hall

第十种，Fund of Fund，他们主要玩对冲基金。他们是搞来一些钱，然后呢把这些钱投到不同的对冲基金里面。

我将用第十一种Global Macro来结束我这部分。这种人玩什么呢？玩经济，搞政治。我以前上大学的时候，听有的同学说：学那个宏观经济学有什么用？我还能指导国家经济政策去吗？我当时随声附和，但今天我要说，有用呀！这东西学好了不用指导国家经济政策，不用去做学问，Global Macro永远向你敞开大门。