12月15日当周美元大幅反弹

2007年12月15日  22:38

[世华财讯]12月15日当周美元大幅反弹，美联储连续降息及前期美元大幅贬值，伴随而来的是美国通胀压力上升，而本周公布的美国经济数据表现强劲，美联储未来降息空间可能受限，周五（14日）公布的美国消费者物价指数（CPI）强劲强化了前述市场预期，美元凌厉反弹。本周利差交易与股市的关性减弱。

周一（10日）受美联储降息预期压制，美元指数回落。美国10月成屋销售指数反弹，令美元指数持稳。周二美联储宣布降息25个基点至4.25%，同时宣布下调窗口贴现率25个基点至4.75％，令原先市场预期美联储降息50个基点的交易商倍感失望，美股重挫，市场避险情绪上升助美元于76关口附近企稳。周三为了缓解全球流动性紧缩压力，美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行及瑞士央行联合宣布，将采取措施缓解短期货币市场融资压力，消息公布后美股开盘大涨，日圆全线走弱，但该举措可能对恢复信贷市场信心作用有限，股市转跌，美元兑日圆却与股市的跌势不同步，利差交易延续，而美元指数维持震荡。周四公布的美国经济数据意外强劲，支撑美国经济可能不会步入衰退的观点，推动美元强劲反弹。周五美国公布的11月CPI强劲，大大削弱了美联储明年1月继续降息的几率，美元指数凌厉上破77阻力，最终报收于77.44。

本周公布的美国经济数据普遍有利于美元：美国10月成屋销售指数由9月的85.7升至87.2；美国10月贸易赤字由前值565亿美元升至578.2亿美元，但进口物价指数月升2.7％，年升11.4％，前值为月升1.8％，年升9.6％，暗示美元贬值增加进口成本；美国11月零售销售月率意外劲升1.2％，核心零售销售月升1.8％，10月数据均为月升0.2％，而11月生产者物价指数（PPI）月升3.2％，增幅创34年来最高水平，年升7.2％，10月为月升0.1％，年升6.1％，核心PPI月升0.4％，年升2.0％，前值为月率持平，年升2.5％，数据显示通胀压力上行；美国11月CPI月升0.8％，创05年9月来最大月升幅，年升4.3％，高于预期的月升0.6％，年升4.1％，11月核心CPI月升0.3％，年升2.3％。数据显示美国经济较早期预期的更具有弹性，并未如期步入衰退，而美联储降息百点及随后导致的美元贬值推升通胀压力，但信贷市场的信任危机似乎未能有效改善，五大央行联合干预行动本身足以印证次贷危机尚未结束。美联储在通胀及经济衰退两者选择间目前仍明显担忧后者，但通胀的急速上升和经济陷入衰退的可能性减弱将令美联储降息空间受限，美元因此大幅反弹。另外，尽管本周公布的美国经济数据普遍表现良好，但前美联储主席格林斯潘仍表示，美国经济衰退的几率为50％，与其此前的预测30％几率有所上修。技术面观察，美元指数周图出现三连阳，日图呈小型头肩底，且周五K线升破颈线（当时位于77.03），量度目标将指向78.42，接近82.13－74.48下跌波段的50％回档，下周初可能回抽确认颈线支撑后继续反弹势头。展望下周，美国将于17日公布10月资本净流入、18日公布11月新屋开工、20日第三季度GDP、21日美国11月个人收支及个人消费支出物价指数，或提供美国经济及通胀前景更多信息，若两者增速均高则美联储未来或将修正货币政策，则将有利美元。另外，圣诞长假临近，在此前市场可能出现平仓了结盘。

欧元兑美元本周震荡下跌，周一至周四维持一阳一阴的震荡格局。周二公布的德国12月份ZEW经济景气指数由11月的-32.5继续降至37.2，数据再次证明在目前金融市场动荡及欧元升值背景下，德国经济前景存在放缓忧虑。德国智库IFO也下调了07年和08年经济增长预期。但周五公布的欧元区11月CPI月升0.5％，年升3.1％，年率略高于预期的3.0％增幅，数据证实欧洲央行官员对于通胀的担忧，该央行未来仍有升息倾向，但由于美国本周公布经济数据及通胀意外强劲，此前欧元及美元利率前景背离的局面有所转变，欧元兑美元大幅跌破1.45关口，1.44关口附近买盘暂提供汇价支撑，最终报收于1.4425。技术面日图跌破30天均线及始自8月16日中长期上升通道，目前沿平行下降通道运行，且周五以大阴线收盘并触及通道下轨，下周初可能短暂下破并震荡反复，1.3361－1.4966上升波段的61.8％和50％回档分别位于1.4352和1.4163。上方1.4530附近已转为阻力，更强阻力位于20天均线附近。17日适当关注欧元区12月服务业采购经理人指数，19日重点关注德国11月生产者物价指数，德国12月IFO商业景气指数，及欧洲央行行长特里谢在欧洲议会经济及货币委员会会议上作证。

美元兑日圆本周震荡上行。周二美联储宣布降息25个基点后美股重挫使得市场避险情绪上升，日圆全线走强。但周三五大央行联手应对信贷市场流动性不足的消息暂时缓解了市场对次贷危机的忧虑，日圆全线走弱，但随后美股回落并未带动日圆回强，此前美元兑日圆与股市的强相关性有所改变。周四美国公布的零售及生产者物价指数意外强劲，美联储降息预期有所减弱，美元全线走强。周五公布的日本第四季度短观大型制造业指数由第三季度的23降至19，逊于市场预期的21。同期大型非制造业指数由第三季度的20降至16，逊于预期的18。而在全球金融市场仍动荡的情况下，日央行12月20日会议极可能维持利率不变，利差交易人气复苏，纽约盘中美国公布的通胀数据强劲，美元全线大涨，美元兑日圆突破113阻力，最终报收于113.38。技术面美元兑日圆日线呈V型反转态势，ichimoku云图转折线和基准线形成金叉，汇价已进入112.50－116.50密集成交区，首个阻力位于114.00附近狭窄的云层，突破则将继续看高一线。下方则须关注转折线及基准线支撑。17日日本将公布10月第三产业活动指数，18日日本11月全国百货店销售，19日日本10月所有产业活动指数，20日日本11月商品贸易账，重点关注日本央行利率决定及会后声明。而股市与日圆关联度减弱现象值得密切留意。

英镑兑美元本周震荡下跌，英国房市及经济放缓压力令英央行上周25个基点，但本周公布的数据显示英国通胀存在一定上行压力，英镑周初表现震荡，周五因美国通胀意外强劲，英镑兑美元逼近长期上升通道下轨。本周英国公布的英国10月DCLG房价指数升幅由前值10.8％增至11.3％，这与其它房产机构统计不符。英国11月生产者输出物价指数月升0.5％，年升4.5％，年率大幅高于前值3.8％，为1991年8月以来最高水平；英国11月失业率由10月的2.6％降至2.5％，但平均工资年率却微幅下滑，表明就业市场紧俏未增加薪资压力；英国至11月三个月RICS房价指数由前值－22.0猛降至40.6，显示英国房市继续表现疲弱；英国12月CBI工业订单差值也由前值+8大幅降至+2。由于英镑在上周英央行降息后表现已疲弱，而此前偏强的欧元本周却略显弱势，欧元兑英镑震荡回落。英镑兑美元周五考验200天均线后暂时守稳，日图和周图技术指标均走弱，短线仍有下行动能，始自2006年6月底的上升通道下轨目前位于2.0104，若有效跌破则可能改变英镑长期牛市格局。上方日均线系统或将限制汇价反弹。17日适当关注英国12月Rightmove房价指数，重点关注18日英国11月消费者物价指数，19日英国12月CBI零售销售差值，以及英国央行12月货币  会议记录，该会议记录将透露英国央行降息的具体细节。

本周商品货币略有分化，黄金因美元反弹震荡走弱，拖累澳元兑美元走势，而油价周三大幅突破90美元略限制美元兑加元升势。日图观察，澳元兑美元日图有形成小型头肩顶可能，关键支撑位于0.8500－75一带，该区间内聚集着200天均线，头肩顶颈线以及0.7676－0.9401的50％回档，若跌破该位置则中线可能跌向头肩顶量度目标0.80关口附近。而美元兑加元经历V型反转后已突破始自07年3月20日下降压力线阻力，且汇价位于1.0865－0.9056下降波段的61.8％菲波纳契阻力附近整理，站稳则有望继续走强，上方阻力位于1.0340及1.0460。周四瑞士央行维持利率2.75％不变，为2年多来首次，央行行长罗斯在会后声明中表示，考虑到通胀前景依旧温和，央行目前看来没有必要调整货币政策。而美国经济数据良好及通胀压力上行加速美元兑瑞郎反弹。上方强阻力区位于1.1600－1.1900一带。

本周中国公布的中国通胀创11年来新高至6.9％。美财长保尔森与中国国务院副总理吴仪进行第三次中美战略经济对话，保尔森表示，在过去一年里，并无迹象表面人民币升值冲击到中国经济。中美双方达成共识，在明年6月份之后，监管层将外资参股合资证券公司的比例上限由33％上调至49％，这意味着中国资本市场将更大程度地对外开放。央行副行长吴晓灵表示，中国将接受包括私人机构在内的更多国际金融机构在中国发行人民币债券。以上消息暗示人民币未来需求量将继续上升，并存在更大的由海外资金推动的升值压力。周四人民币再创汇改以来新高至7.3640，尽管美元反弹令周五人民币温和调整，但人民币大涨小回的单边升值态势未变。

(何永律  撰稿)