宋德才：震荡的前戏

在以往的圣诞假期中行情出现意外震荡的概率也是较高的，而之前的波动代表了资金流动的前戏，美元兑欧元周三上涨且兑英镑升至三个月高位，有迹象显示金融市场动荡开始危及美国以外的经济体，德国Ifo企业景气判断指数跌至近一年低点促使投资人增加年底美元买盘，欧元遭创，大型机构投资人也为压低英镑助力，英镑跌穿2美元为9月来首见，英国央行本月会议记录显示一致赞成降息后市场预计将进一步降息，大量次优抵押贷款债券由英资和欧资银行购买，尽管次优抵押贷款危机是美国制造但其效应是全球化的，市场正开始意识到这一点，年底前交投往往较清淡令价格走势加剧。

欧元兑美元跌0.2%报1.4382美元，稍早一度跌至1.4327美元，英镑兑美元触及三个月低点1.9930美元，美国联邦储备理事会(FED,美联储)标售200亿美元28日贷款获强劲需求，美元兑日圆的跌幅收窄，美元兑日圆报113.36日圆，当日持平，盘中一度跌穿113日圆，市场翘首的标售消息中性，不太好也不太坏，美国第二大投资银行摩根士丹利周三宣布中国主权财富基金--中国投资有限责任公司(CIC)以50亿美元购买可转换为摩根士丹利股票的股票单位，该消息令投资人不再那麽注意摩根士丹利第四季录得净亏损35.9亿美元，今晚市场人士将关注初请失业金和费城联邦储备银行制造业数据以寻找美国经济体质的线索，美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周三表示美国经济未来几个月将非常疲弱。

2008年会设法录得些微增幅不过通膨仍令人担忧且意味着明年货币政策决定更难做出，但是相比之下，欧元区通膨压力增长之际又传来德国企业信心疲弱显示欧洲央行(ECB)可能短期内没有办法升息，这种情况有助于美元兑欧元继续收复失地，分析师对美联储明年大举降息不太乐观，Ifo调查突显欧洲央行中期所面临的困局，欧元区经济成长放缓、物价压力上升，但同经济成长放缓相比ECB更担心物价压力，ECB对通膨的强硬立场意味着投资人仍将看好欧元，而加拿大央行和英国央行今年已降息，明年年初也可能再度降息，因此后市对欧洲央行立场的判断仍有很大不确定性，或会带来强劲震荡，欧罗跌入1.4200-1.4300的区间应是投机揸入的机会，相信市场严阵以待。