香港交行：欧元区通胀升温，有加息压力

美国上周五公布的通胀数据较预期强劲，市场对未来联储局减息的憧憬稍为减少。其余数据亦算理想：10 月份资金净流入为978 亿美元，第三季经常帐赤字亦收窄至1784.6 亿美元。这为美元带来支持，兑主要货币均大幅上升。

欧元区通胀升温，有加息压力，但另一方面，市场亦担忧经济会出现放缓，欧元于周二最低跌至1.4331。周三欧元区公布10 月份贸易盈余达61 亿欧元，好过预期，欧元重上1.44 水平，但未算企稳，料短期内等候突破。而英国楼价则已连跌数月，显示受次按危机影响非轻；周三公布的11 月份通胀为2.1%，低过预期，令市场预期英伦银行再度减息，英镑短期内仍然看跌。商品货币方面，除加元外，澳纽元均出现较大调整，目前走势不明?，仍建议投资者以观望为主。

展望未来一年，联储局会否继续减息、及明年美国经济会否衰退，相信是大家都很关心的课题。笔者认为，减息仍会继续，虽然美国目前面临通胀压力，但解决楼市危机、刺激经济增长仍是首要任务。美国明年经济衰退的机会依然很大，次按危机延续已毋庸置疑，油价高企冲击更雪上加霜。但尽管如此，另一边厢的欧英前景亦好不到哪里去。在海军斗水兵的大前提下，美元未必一面倒弱，一旦欧洲需要减息，欧元更可望进一步下跌，其它外币势将难免跟随。