一次奇特的利率调整 活期存款利率不升反降

为贯彻从紧的货币政策，央行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点。此为央行今年第6次加息。《股市动态分析》杂志编辑部主任赵迪称，这是“一次奇特的利率调整”。

赵迪对金融界表示，这是一次奇特的利率调整，不仅没有像以往安排在周五或者周末以减缓对市场的冲击，更重要的是，央行对于不同期限的存款利率采取了方向相反、幅度不等的调整。这不仅在以往中国央行的利率政策中绝无仅有，而且，世界各国中央央行恐怕也很少采用类似的手段。客观地说，央行如此出人意料的举措是经过深思熟虑的，是具备艺术性的一次调控。

赵迪指出，此次调控有以下几个特点：

首先，对一年期存贷款基准利率采取了非对称的加息幅度，存款利率的上调幅度大于贷款利率，表明央行此举的首要目的还是针对泛滥的流动性。非对称加息后，商业银行利差有所收窄，放贷冲动会得到一定程度的抑制。

其此，活期存款利率不升反降，可以减轻商业银行的压力。因为利差的收窄直接影响商业银行利润空间，为了减轻频繁的政策给商业银行带来过大的冲击，降低活期存款利率可以减轻商业银行的成本。

第三，短期存款利率上调幅度大于长期存款利率。由于活期存款的主要功能是用于即期支付结算，央行希望引导更多资金转向短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多的收益，提高应对物价上涨的能力。不过，此举实际效用有待观察。

第四，此次政策的出台没有选择周五晚间或者休息日，而是直接在工作日进行，表明央行从紧货币政策的坚决态度。

最后，赵迪强调，此次政策对银行业的影响为中性，对保险业影响为正面，对地产业影响偏负面，对整个股票市场的影响偏负面。