宋德才：信贷危机持续延烧

日元周四全面上涨，贝尔斯登公布首次季度亏损是信贷危机延烧的信号，市场认为美国经济尚未看到次优抵押贷款市场危机的谷底，美国大西洋沿岸中部地区制造业指数意外大跌也打压受信贷危机持续影响的市况促使投资人规避风险较高的利差交易，信贷评级机构标准普尔下调大型债券保险商Ambac Financial Group, MBIA Insurance Corp和XL Capital Assurance.的评级展望，投资人对信贷危机正蔓延至其他市场的忧虑升温，日元强势是直接的反应，厌恶风险情绪促使出脱利差交易。

全球最大的债券保险商MBIA表示其承保的306亿美元抵押贷款债券中有风险敞口，金额超过其整体净值，美元兑日元跌0.3%报113.05日元，欧元兑日元跌0.7%报161.90日元，费城联邦储备银行公布的12月制造业指数挫至2003年4月来最低，贝尔斯登公布首次录得季度亏损，截至11月底该季净亏损8.54亿美元，减记资产19亿美元，在市况不明朗时期，日元等低息货币往往能吸引资金流入，低息反映该国资本充裕，日本央行决定维持利率不变并调降经济前景展望但日元对此无甚反应，反而从中国加息中获得提振，欧元兑美元跌0.4%报1.4319美元，持续部位调整和年底前部分资金汇回提振美元兑欧元带动美元在海外市场升至两个月高位1.4310美元，美元兑英镑亦触及四个月新高，英国央行公布会议记录预示可能早至1月就将再度降息后美元/英镑突破2美元的重要心理关口，形成对比的是在上周较预期强劲的美国数据公布后明年美国联邦储备理事会(FED,美联储)降息的预期则有所收敛，英镑兑美元跌至四个月低点1.9810美元，欧元兑英镑涨0.3%报0.7220英镑接近0.7240英镑上方的四年半高位。

今日市场将关注个人消费支出(PCE)物价指数，该数据为美联储较为看着的通膨指标，市场预计上月该指数将成长0.2%，若数据高于预期则给市场带来新的买入美元的理由，相反美元或出现技术性调整。欧元下滑步调未有变化，更低的区域1.4200-1.4300中有多道支持，恐是揸入抢反弹的机会，阻力仍在1.4400水准之上。