预计日圆将在2008年继续反弹。
融资套利交易的逆转已经推动日圆从今年6月底低点124.00日圆基础上大幅走高。
目前,由于美国次级抵押贷款仍在造成负面影响,全球风险偏好丝毫没有复苏的迹象,而人民币也日益面临升值压力。在这种背景下,日圆料将继续保持其吸引力。
东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd., MBK)驻伦敦首席外汇经济学家Derek Halpenny认为,美元在2008年结束之前的跌幅将与今年相当。
Halpenny表示,他们将2008年美元/日圆的目标价定在103.00日圆。
虽然日本经济不断传出负面消息,但日圆却不为所动,这种情况本周尤为突出。尽管日本政府和日本央行(Bank of Japan)都下调了经济增长预期,同时央行也明确发出短期内不会再加息的信号,但日圆仍阔步向前。
许多分析师对于日本央行维持利率不变的决定感到特别意外,其中一向持偏紧缩立场的货币政策委员会委员Atsushi Mizuno六个月来首次没有要求加息。
纽约银行(Bank of New York Mellon)资深外汇策略师Neil Mellor表示,Mizuno此次随大流的决定充分体现了日本经济所面临阴霾的浓厚程度。
受此影响,市场预计日本央行最早要到2008年8月才会加息。不过,日圆并未因加息可能性减弱而严重受挫。
相反,在当前全球信贷收紧担忧持续升温的情况下,日圆正在趁势而上。
最近,摩根士丹利(Morgan Stanley)公布亏损远大于预期,标准普尔(Standard & Poor)下调了数家债券保险商评级,同时风险偏好近期回升趋势也已终结,所有这些负面消息均推动投资者们对融资套利交易进行逆向操作,买入低收益率货币,卖出高收益率货币。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦外汇策略全球主管Hans Redeker认为目前的融资套利交易遭逆转的风潮不会过早结束。他指出,尽管各大央行的流动性注入行动可能推动货币市场利率下降,但根本无法保证其它地区的信贷利差也出现下降。
欧洲汇市周五早盘,格林威治时间0745,电子交易系统显示,美元兑日圆微幅上涨至113.14日圆,纽约汇市周四尾盘报113.08日圆。
欧元由162.01日圆涨至162.98日圆?欧元兑美元由1.4325美元,涨至1.4405美元。
年底平仓似乎为美元提供了支撑,目前市场正在观望央行是否成功削减了信贷收紧担忧､提高了市场的流动性。
次贷危机半年有余 危机四伏依然