圣诞聚“汇” 清淡交投

信贷忧虑仍笼罩市场

市场信息显示，次债危机依然延续，地产金融继续疲软。作为次债衍生品的CDO市场遭受重创，美国穆迪投资服务公司(Moody's)在报告中称，11月下调了509亿美元结构性融资担保债务凭证(CDO)的评级,并继续审查另外1741亿美元可能被降级的CDO。11月被降级的包括267项交易的952个系列，2007年全年被降级的结构性融资CDO总额约为626亿美元。随着对所有CDO存在的信用风险进行重估,穆迪预计未来数月还将做出更多降级行动。

投资者信贷忧虑笼罩市场。美国联邦储备理事会提出针对抵押贷款借款人的新保护条例,旨在避免过于宽松的放款标准导致许多美国人面临丧失物业的悲剧重演。根据美联储计划,贷款机构在放贷之前,必须确认借款人是否具备还款能力。这对美国房地产业绝对不是利好消息，在保护借款人权益的同时，也鼓励了金融市场的惜贷情绪。央行救市部分缓解了市场的流动性危机，但是不能从根本上解决信贷紧缩。市场预期金融行业将不断有新的亏损公布，银行将被迫筹集资本金来充实资产负债表，未来数月全球银行业将面临更大的调整。

路透最新的调查仍显示,明年美国经济陷入衰退的几率为40%，美联储预计在明年上半年降息两次,各25个基点,至3.75%,并在下半年维持利率不变。

操盘建议：加元建仓可在1.01点位进场

在目前的市场博弈阶段，市场对双边的信息进行解读、探索和等待。不过相对于10月份的那份无助，市场总算看到了曙光。市场观望情绪浓厚，笔者也建议投资人持观望态度。上周二，加拿大11月消费者物价指数(CPI)较上月上升0.3%,较上年同期上升2.5%,10月时分别为下降0.3%和上升2.4%;11月核心CPI较前月持平,较上年同期上升1.6%，核心CPI同比涨幅为2006年4月以来最低。数据出来后市场一度做空加元，美元兑加元触及1.0155的水平的阻力位，目前市场在1.0080附近交投。从技术角度分析，目前加元刚刚完成调整，可以逢低建仓，建议投资者可以考虑在1.01以上做多加元，将1.0155作为止损位，如果市场继续下探，突破平价水平，将有望触及0.98的位置。