货币政策的另一个误区表现在劳动市场上。按照传统的货币理论，经济发展应该带动就业增加和薪资增长，并刺激通货膨胀。而在过去四、五年中，美国的经济一直以3.5左右的速度增长，失业率却长期保持在4.9%左右，市场上的过剩劳动力有效地遏制了工资的增长，没有对通货膨胀造成显著的压力。
原来，当世界开始进入新经济时代以后，经济的增长，特别是GDP的增长不完全是靠增加劳动力的供给实现的。由于创新劳动的出现并实现市场交换，在极大地提高劳动生产率的同时不断地“剥夺”传统产业的就业机会，而且加速了简单劳动的“贬值”，同时，由于创新劳动极大地提高了社会生产力，社会必须以极大的价值量与它进行现实的交换，所以对“基础货币”投放形成持续且越来越大的压力。
然而，虽然创新劳动的价值量贡献可能几十倍甚至上百倍地多于简单劳动，但以个体衡量，收入与消费却成反比，而且从全社会的角度看，少部分人的收入增加并不足以刺激消费增长。因为最有消费欲望的最广大劳动者的劳动力价值和收入水平没有显著提高。
由于没有通胀压力，没有必要提高利率，于是出现货币流通量越来越大，而利率水平却越来越低的怪现象。由于有越来越多的“过剩”货币进入货币市场，传统的货币市场已经无法消化，于是出现所谓流动性过剩现象。
迎接虚拟金融
其实，所谓流动性过剩完全是假象。当经济发展到新阶段时，市场一定要有创新去适应它。在世界经济进入新经济时代之后出现的最重要经济现象就是由货币异化导致的虚拟金融。即传统资本市场的虚拟化和金融衍生交易市场的多元化趋势及衍生金融产品的大“爆炸”。
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