黄金市场07年回顾与展望

2007年即将过去，在辉煌的金猪年里，中国的黄金市场经历了新一轮嬗变。国家宏观经济强劲增长，特别是在开始逐步推广对个人投资者开放的各类黄金品种，实际研究步入成熟的大背景下，黄金文化蓬勃发展，各类研究机构、媒体持续加大对国内外期货、现货黄金投资产品价格走势研究，黄金品牌的投入力度。

在这片欣欣向荣的黄金浪潮背后，是上海黄金交易所金价创出历史最高价，突破200元/克，国际金价接近历史新高850美元/盎司，黄金价格在2001年后的大牛市行情里，已经积累了2倍的涨幅，加上具备天生的货币优势，黄金现在已经成为全球各类投资者投资保值、抵御通胀最有效的工具。本文接下来将回顾黄金价格在07的走势，并根据现在的国际政治经济情况，理顺2008年黄金投资思路。

2007年全球政治经济风险继续放大，美国经济受房地产次级债市场衰退影响，增长速度持续回落，这和美国在中东地区受到的军事困扰共同作用，减弱了普通民众对经济增长的预期，直接造成的现象就是美元大幅度贬值，民众满意度下降，同时金融危机通过制造业等传统工业影响到美国经济稳定性，到07年10月时，多数经济学家公开表示认为美国08年将步入衰退，这使得布什政府在12月推出了新的房地产优惠政策，很明显这对美国08年经济增长产生利好影响，但有市场人士认为美国新政的推出时间太晚，美国现在面临的已经不仅仅是房地产萧条这么简单，现在美国经济增长面临的根本问题是，中长期经济增长对短期的阻碍问题，其中国民经济增长分配目标的达成是当前困扰美国经济增长的主要问题，综合考虑到未来美国上半年将采取包括降息在内的新一轮经济调整政策，08年美国经济的这些困扰将对黄金价格增长起到一定的推动作用。

欧洲地区，07年间结构性经济增长差异是困扰整体经济取得加速增长主要的内在因素，欧洲统一实施的政策难以得到贯彻，尽管经济情况特别是核心经济发展竞争力持续强于美国，欧洲内部国家的差异性以及国际贸易对欧洲经济增长的影响让欧洲各国普遍感到忧虑，这种忧虑和美国不同，这主要来自对全球性的经济增长预期，在 07年最后一轮欧洲利率会议过后，年度完整的宏观调控时间表已经完成，按照现在的节奏，08年初期欧洲将保持稳中偏松的宏观调控步伐。

中国现在仍然处在高通胀时期，经济核心层持续推动高度紧缩的宏观调控政策，央行今年已经进行了五次加息至3.87%，十次上调存款准备金率至14．5％，并且近期这种调控力度持续加大，受国内物价持续上涨推动，通货膨胀现象在以能源、食品、房地产市场为主的各行业迅速蔓延，12月在北京举行的中央经济工作会议显示，从上世纪开始实施的双稳健型财政货币政策结束，今后将实施稳健型财政和从紧的货币政策，暗示08年将采取有步骤的推动人民币继续升值，这从主基调上确认了今年年中开始的紧缩政策，随着奥运会的临近，亚洲主要经济体增长强劲，亚洲主要货币未来仍有继续升值的趋势。