美元一年疲态尽显，非美货币表现靓丽

展望2008：次贷危机余波未了 经济前景迷离不定 汇市主调宽幅震荡

始终未有了结迹象的次贷危机给美国乃至全球的经济前景增添了不确定性。投行摩根斯坦利认为08年美国经济将陷入“温和衰退”；同时，年初的数据及事件表明，目前经济增长放缓，房市仍处于调整，消费出现疲软，金融市场紧缩状况未有明显改善，由此看，前景预期趋于悲观。但另一方面，全球仍处在快速增长周期，美元持续贬值对其经济有相当提振作用，各国央行积极干预救市，平衡流动紧缩与通货膨胀的矛盾，次贷危机缓解的可能性较大，这些因素又让前景透出了光明。此外，08年美国大选也将增加政策走向的不确定性。

总览全局，影响08年汇市波动的主线应仍是利率变动及套息交易，而与之相关联的因素错综复杂，简化的关联作用如下图示，其中次贷危机的发展仍是关键。

预计08年汇市将结束单边走势，取而代之是宽幅震荡的行情，从而将衍生更多的投资机会。主要外汇走势预测：美元有望震荡－筑底－反弹；欧系货币应维持分化，英镑疲弱，欧元冲高回落；商品货币澳元、加元料在受限的涨幅内震荡整理；日元则可期在起伏中突破101阻力而扬升。