商品市场07回顾与08展望

2007年度关键词：预备——————跑！

2007年，黄金市场走过了波澜壮阔的一年，在这一年里，现货金价格总体上涨33％，成为市场上的一大亮点。年初，金价几乎是自全年最低点636.8美元/盎司起步，在短短不到两个月时间内上涨8.2％，于2月26日创出689美元/盎司的新高，仅次于2006年5月12日的730美元/盎司的25年高点。但此后市场价格在几天之内迅速回落，3月5日金价又跌落到633美元/盎司的年初水平。在之后长达半年的时间里，金价始终在640美元～680美元这一区间作宽幅振荡，转机出现在9月上旬，在经历了6个月的横盘整理后，随着美国次贷危机的严重后果不断显现，黄金作为保值资产越来越受到投资者亲睐，金价自此发力上冲，单边上扬的走势维持了两月之久，并在11月7日登上年内巅峰845.40美元/盎司，阶段性涨幅达32％。之后剩余的不足两个月的时间里，金价又走出了一次完整的大三角整理形态，并于12月末脱离此态势，重拾升势，目前仍处于新高频创的走势当中。

现货黄金历史价格走势图（单位：美元/盎司）

2008年展望： 市场宠儿再受追捧，1000美元不是梦

对于2008年黄金的表现，市场依然持谨慎乐观的态度，投资大亨罗杰斯(Jim Rogers)就表示，这种强势不大可能消退；JP摩根亦将其对08年黄金价格的预估大幅调升100美元。我们认为，次贷危机对美国乃至全球经济的影响并未结束，随着次优抵押贷款引发的严重后果逐步显现，已有高盛等投行预期美国经济将陷入衰退，美联储被迫的降息措施势将引发通货膨胀预期的上升，在此情形下，黄金作为避险资产的价值将继续凸显；另外，以上海期货交易所新增黄金期货品种为标志，预示着中国对贵金属投资领域的放开，由此，我们预计来自印度、中国和中东的强劲买需今年将继续对黄金构成正面提振。目前现货金正处于脱离整理态势后的快速拉升阶段，一月下旬美联储议息会议在即，美元强烈的降息预期将成为金价上涨的强力推动因素，因此，预计金价将在近期快速突破900美元/盎司的整数位，年内更有望触及1000美元/盎司的天价。