华尔街“血流成河”
美元在欧元的溃败中获益
商品价格开始筑顶
新西兰联储，日本银行和加拿大银行利率决议
由于担忧美国经济已经陷入衰退，近期股价一路跌向深渊，即使美国政府的决策者竭力向市场保证他们决心在货币政策和经济刺激措施上采取更多努力，依然无济于事。通过比对历史背景我们可以更清楚地认识到这次下挫的意义--标准普尔500指数今年开年以来的跌幅为世上最烈。但是股市重挫并不仅仅影响到美国，全球所有主要股市普遍下跌了8-12%。在证券市场的溃败中，美元维持着极强的坚挺地位，甚至可能在接下来的数周内产生向上突破，而这至少和常人的直觉是相悖的。我认为交易者需要注意我们现在正在一个市场心理对价格的作用大于基本面对价格的作用的阶段进行交易，而这总是令交易环境更加艰难。
几周前，我曾写到投资者的不确定和避险情绪正在逐渐上升，市场心理可能转入过度防御状态。我认为现在可以比较确定地说投资者现在已经进入防御心理状态，我们现在正在一个处于清算状态的市场中。简单地说，现有的仓位被空前一致地全面抛售，溃败的股市就是最好的证明。在外汇市场中，日元的需求随着套息交易的解除而不断上升（日元交叉盘被抛售），以及日本投资者因全球投资环境恶化而开始回收国外投资而升高。尽管如此，目前规模最大的仓位仍然是卖空美元的仓位，我认为这反而是美元为何保持相对较好的涨势的原因之一，即使经济前景和利率前景都持续向淡。在一个清算中的市场尝试抓底是非常危险的，我认为我们现在更有可能处于抛售行情的起点而非终点，因此我会始终警觉美元可能的向上突破。
在其他主要市场方面，以黄金和原油为代表的大宗商品原料可能会在接下来数周进一步下跌。可能的商品市场下跌主要是受到全球经济增长前景放缓和投机做多仓位离场的影响。黄金方面，过去数周的走势出现了一个镊子顶的蜡烛图形态，这是在金价连续两个交易日上攻并运行至914美元/盎司后回落所形成的。后续的下跌跌破了一目均衡图的重要支撑位885.70（转折线），并且之后阻挡了价格的反弹使得日图无法收盘在其上。跌破转折线预示价格可能会进一步跌至基准线价位850美元/盎司，如果日图收盘在其下导致该价位失守，则可能进一步跌至云区，该位在下周将处于803.5美元/盎司。油价也已经跌至云区，并且转折线穿越了基准线，给出了中线的强力卖出信号。日图收盘在下周云区底部88.82美元之下将预示着进一步的下跌和整体趋势的反转。由于在这两个市场上庞大的投机仓位（几乎每个人都预期黄金要挑战1000美元而油价要突破100美元并争相投入市场），如果反转发生，可能会在短时间内形成溃败行情。
我之所以强调这两个市场的行情时是因为他们近期与美元之间的高度负相关性，尤其是与欧元/美元。商品价格的上升与美元的下跌和欧元/梅以uande上升几乎同时发生。基本面上来说商品价格的高企是由于全球经济增长强劲导致供不应求所致。但是随着主要经济体面临增长减速的局面，全球经济可能会受到拖累。
我所指的不仅是美国经济的疲弱前景。全球第二大经济体日本也同样面临衰退。全球第三大经济体德国正在将其2008年经济增长预测从2.2%下调到1.7%左右，而这可能只是偏向乐观的观点。第四大国家经济体，中国，正在加强调控，通过利率政策，人民币加速升值和控制银行贷款来减缓过热的经济增长。上周，中国再次发布了贸易顺差减少的报告，表明政府的措施正在逐步生效。从市场心理的角度来说，最有力的信号是面临经济增长前景下调风险的国家的经济决策者一如以往地将全球经济增长的动力指向了新兴国家经济。当这些大国开始让小国承担拉动经济增长的任务时，警铃就已经拉响了。新兴市场已经从历史上的衰退中生机勃勃地恢复过来，但是我认为这是由于对他们成长前景的过度乐观和投资渠道的匮乏所致。尽管如此，一旦全球经济衰退的真相来临，新兴市场将处在资本逃逸风暴的第一线，而这也是我为何认为我们正处在市场清仓行情的开端而非尾声的原因。
兰迪·麦
