市场走势，总是会到它应该去的地方。的确，在我清仓的那一小段日子里，英镑/日元的汇率是在直线下降，然而，当我清仓操作完成了之后，市场行情又开始上升了，奔向它应该去的位置。
市场是无边无际的，但是如果有人知道有一个大的头寸正在被清空，那么他会追逐这个头寸的市场方向。新加坡巴林银行的尼克·里森事件和长期资本管理公司事件，都是经典的例子。市场尽情品位着他们的解体与困境，进行着与他们相对抗的交易。
后来英镑/日元的交易经历被证明有用是吗？
是，这一点确定无疑。1998年的长期资本管理公司和俄罗斯事件是我的转折点。公司在1998年的业绩不是特别好，但是我们的自营商部门在1998年经历了特别辉煌的1年，而我把成功归因于从1994年事件中吸取的经验教训。
1998年，高盛集团有一个建立已经好几年的风险套利部门。部门中都是非常年轻的人，绝大部分拥有博士学位，但相对来说他们都缺乏交易经验。他们都持有这些风险套利头寸，但是同时还管理着许多其他仓位的巨大头寸。与此同时，我们被当成老人，因为我们的年龄都处于30多岁。我们过去时常相互看看对方的头寸，然后说：“这将会以眼泪结束。”而当资产组合开始解体时，我们只是对欧洲美元合同进行了加仓（参见图5-3）。
图5-3欧洲美元期货，1998年夏天
资料来源：Bloomberg.
外汇转势的确
