美国百汇：美元汇价只有技术反弹,但没有转弱为强的可能性

美元走势

上周五美国劳工部公布差于预期的二月份非农业就业人数和失业率（-6.3万和4.8%；市场预期+2.5万和4.9%）和周初一连串疲弱经济数据；令市场对美元失去信心，大手抛售美元。其次，上周各主要货币央行召开会议，除加央行下降利率50个基点外，澳央行加息25个基点；而欧/英/纽/日则宣布维持利率不变。但从欧/英央行会后声明，显示上述两国因通胀问题，短期降息减少，反之，美联储局在本月稍后开会降息由50个基点升至75个基点的机会大幅增加。在息差扩大情况下，美元兑大部份主要货币汇价上周再次全面崩盘。

欧洲货币之欧元；英镑；和瑞郎表现最佳；兑美元分别上升177,246 159点，收报1.5356；2.0134美元及1.0250瑞郎。美元兑日元更跌至自2000年1月以来低位的 101.42日元，收市报102.66，较前周下挫1.04日元。以日元为主的交叉盘交易上周涌现大量平仓盘，加上黄金商品期货价格回吐，带动澳/纽 /加元上周出现小辐回撤，分别报收0.9265,0.7935美元和0.9904加元。

交叉盘方面，上周以欧元表现最理想；兑英镑再创欧元面世以来新高，见0.7692英镑。而欧元兑日元和英镑兑日元上周小辐回升，前者升22点；后者升38点，分别报收157.66，和206.67日元。

正如笔者在过往多次评论时强调美国因次按引发国内金融危机令经济步入衰退理应初步得到确认。上周五美联储局向市场注资超过1千亿美元以舒缓信货市场融资的紧张, 给予市场一个喘息机会; 此政策亦暂时舒解联储局大幅降息的压力. 虽然从芝加哥利率期货市场亦显示市场预期美联储局降息75个基点的机会大幅降低至80.0%以下. 但联储局这种"治标不治本"政策对改善美国实质经济效用不大.. 柏老于货币政策上运用始终差于上任格老的"大刀阔斧"手段. 从这次联储局降息过程中,,柏老的"欲拒迎还"手段只令市场增加对美国经济步入衰退的预期.

现阶段,绝大部份投资者都抛售美元,这从芝加哥货币期货市场美元净空头寸头大幅增加可以证实. 而美元情绪指数亦跌至历史低点, 美股上周五再下挫146点, 显示投资者对美国企业前景不投信心一票,对美元资产转移到其它货币资产上. 而美联储局主席亦默许美元贬值

上述各种因素大大打击美元汇价走势, 短期而言,正如笔者上期评论时提及到, 美元汇价只有技术反弹,但没有转弱为强的可能性.

从美元指数周线图观察: 上周末美元指数跌至比笔者预期72.80（日线图波浪理论最后一个跌浪的低位）更低, 创下72.46历史低位.刚好是从 74.52至77.85技术回撤161.8%目标价. 由于美元指数上周已经跌破周线图上的大型"下降通道"下方支持线的72.80, 虽然周末收市重上 73.01, 但预期美元指数仍有机会下试笔者上周修定下降短期目标价的72.00.