3月12日，纽约汇市，美元对多数西方其他主要货币比价下跌，其中美元对欧元比价又创下1.5559比1的历史新低。当天，美元对英镑比价从2.0029比1升至2.0243比1。13日，美元对日元汇率12年来首次跌破1比100关口。过去一年时间来，美元指数已下跌了近15%。
戴高乐时代曾拥有“过度特权”的美元正遭遇前所未有的危机。
美元衰弱的过程，对于美国人以及习惯了美元垄断地位的人来说是痛苦的，而对于其他人来说，货币之间的竞争意味着机会。
降落的美元
Sao Martinho集团是巴西最具规模的糖业外贸企业之一，美元的下跌正在侵蚀公司的利润。进货时公司以当地货币雷亚尔计价，而与海外客户结算时用的却是美元，去年，美元兑雷亚尔汇率下跌近17%，一进一出，可不是笔小数目。企业不可能眼巴巴看着自己的收益因为这样的原因流失，于是，他们想出了办法———用期货套期保值。随着生产商开始对美元下跌作出反应，糖期货价格今年以来已上涨30%。“糖价必须上涨，这样才能弥补美元疲软造成的损失。”该公司负责人维奇阿托说。这也明确指出美元下跌的另一头，翘起的除了石油、黄金，还有各类商品，也就是说，为美元汇率问题头疼的除了央行、交易员，还有更多的企业。
美元汇率下跌的问题从未如此严峻过。统计显示，自2002年1月底的峰值水平到去年底，美元兑欧元贬值幅度已超过40%。以摩根大通的广义贸易加权汇率衡量，2002年2月以来，美元的实际汇率已经下跌28%。目前，美元汇率处于1980年以来的最低水平。还要考虑在内的一重因素是，各国大量储备的美元其实一直以来都在支撑美元的汇率，换言之，若没有这些支撑，美元现在的汇率还要“悲惨”。
目前看来，次贷还没有找到底，美国麻烦缠身，其经济现状无法在短期内给予美元汇率过多的支撑，这或许也是很多人看淡美元后市走向的主要原因。不过，也有观点认为，这是美国与新兴市场国家力量对比的外在表现，美国经济不管现在是否真的已经进入衰退，这只有回过头来才能判断，但有一点确定无疑，新兴市场的力量在不断增强，欧洲也日渐走出踌躇。从这个角度来看，美元的衰落和当年英镑的衰落又有什么不同呢？
有一种看法认为，一段时间以来的美元贬值是美国政府“放任”的结果，美元贬值可以刺激出口，可以增加美国的竞争力，让全世界为美国的困难“买单”。美国联邦储备委员会主席伯南克日前在国会作证时，在强调经济前景黯淡的同时指出，弱势美元是一个难得的亮点，它有助于出口和增加工作机会、缓解贸易逆差。伯南克的话不但给美元造成了更大的压力，而且还成为美元贬值“阴谋论”的最好佐证。
不过，对于弱美元是否是美国“有意为之”，上海浦东美国经济研究中心副主任周敦仁教授持否定的意见，他认为，美国的体制决定了他的利益是分散的，美元贬值对某些部门可能是有利的，而对另外一些部门就可能是有害的，虽然在他国看来，美国似乎确实在美元贬值的过程中获得了“某些利益”，但所谓“阴谋论”应是无稽之谈。
周敦仁教授更认同美元是周期性贬值，和美国经济的周期性调整有关。前一次，格林斯潘在任时美国经济的衰退因为强力的货币政策而趋于温和，而现在，到了算总账的时候了。他特别提到了下半年美国政府的换届，如果民主党上台，很可能采取缩减军费开支等措施，他说，不排除经过今年方方面面的调整后，美国经济在明后两年再次起飞的可能性，到那时，美元就可能“翘起来”。
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