投资锦囊 大市前瞻：港股有机会回试20200点

        上周港股虽曾借汇控或会在国内 A 股上市的消息而大挟期指淡仓，并一度回试23737点高位 ，但高位始终承接乏力。加上美国疲弱的经济数据及由次按所导致的市场信心危机有恶化迹 象，故纵使环球央行再次联手『注资』金融市场以纾缓市场流动资金紧绌情况，其利好刺激 作用亦仅短暂。港股最终亦要跟随美股再度回落。上周五，恒指收报22237点，全周下跌264 点。
　　美国第五大投资银行贝尔斯登传出流动资金不足并须由联储局及摩根大通联手注资拯救的消 息，再使市场忧虑其他大型投资银行之流动性风险。贝尔斯登股价一度急挫逾50%，拖累其 他金融类股份表现。上周五道指12000点亦再度失守，收报11951点，急挫194点。
　　本港经济基调虽较美股为佳，但作为环球金融中心之一港股市场，亦难免受到美股疲弱的拖 累。现时环球金融市场信心十分脆弱。投资者对投资银行及对冲基金会否因流动资金不足而 致倒闭的恐慌将主导股市整体表现，短期后市相信仍会反覆偏软。技术上，倘恒指失守 21700的上次调整低位的支持，则甚有机会回试20200点水平的支持。然而，市场升跌循环乃 必然之事，正当大市人心惶惶而出现恐慌卖出之际，也可能是实力投资者低吸优质股的良机 。随着通胀重现，但利率又被迫回落的情况下，实物资产的价格将较为硬朗，间接对资源类 和地产类股份在跌后提供强劲的反弹动力。
　　(创兴证券资料研究部提供)