美元连连重挫正给那些实行本币紧盯美元汇率制度的经济体带来越来越大的危害。为支撑美国经济，自去年9月份以来，美联储已累计降息225个基点，并可能进一步大幅降息，这些举措为经济带来的提振效果尚不明显，但给美元带来的沉重压力却已十分明朗。
近期美元汇率持续重挫，这给中国、沙特阿拉伯和俄罗斯等国带来越来越大的通胀压力。美联储为稳定本国经济而采用激进的宽松政策最终可能使那些施行本币固定(或准固定)盯住美元汇率机制的新兴市场经济体陷入动荡。
**通胀难题
对于那些盯住美元或严格管理本货兑美元汇率的经济体而言，它们实际上是和美联储货币政策推行的低利率绑在了一起。
绝对战略研究中心(Absolute Strategy Research)负责全球策略的董事总经理戴维•鲍尔斯(David Bowers)表示：“沙特和香港都不需要低于3%的短期利率。”
他补充道：“这些经济体最不希望看到的，就是当大宗商品价格受美元不断走低影响而一飞冲天之际，美联储还大力放松货币政策。”
美联储周一再度调降窗口贴现率25个基点，至3.25%。市场预计，美联储下周还将调降联邦基准利率75个基点。因此，价格不断飙升导致社会动荡与政治不稳定的可能性正不断加大。
亚德尼研究公司(Yardeni Research)总裁爱德华•亚德尼(Ed Yardeni)补充道：“在新兴经济体中，多数国家的核心通胀主要取决于食品与能源价格。在这些国家，央行不愿意过于积极地采取紧缩货币政策以抵御通胀，因为这可能会引发衰退，从而影响政治上的稳定。因此，这些国家日益倾向于让本币升值，以此作为首要的应对通胀政策。但这意味着它们越来越不愿意支持美元，那样会推高主要大宗商品的价格，给自身造成通胀问题。”
然而，上述国家没有什么其它政策选项。国际货币基金组织(IMF)中东暨中亚部门主任莫辛汗(Mohsin Khan)表示：“你没有抵御通胀的货币政策或汇率手段，因此只剩下了财政政策。而目前的财政政策却是扩张型的。这是一个两难困境。”
** 海湾国家可能放弃盯住美元的货币制度？
汇率问题上的紧张情绪也在加剧。伦敦资本经济(Capital Economics)的朱利安·杰瑟普(Julian Jessop)表示，许多海湾合作委员会(Gulf Cooperation Council，简称GCC)成员国怀疑维持盯住不断走软的美元的做法是否明智。如果美国继续大举降息，只会加剧这种疑虑。
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