巴菲特的投资算术

　　再退一步，假设巴菲特根本不行。如果平均年收益率为5%，那么，巴菲特基金会将只有可怜的3200万美元可以提供给比尔•盖茨的慈善基金。然而，无能且吝啬的巴菲特投资管理公司仍可以积累8200万美元的资产。

　　这些计算的结果令人称奇，也让人迷茫。但是，在收取费用之前进行复利，和收取费用之后进行复利，在经过很长一段时期之后，会积累巨大的差别。上述爱因斯坦的引言当然不足为信，但它的意思却含有真理的成分。

　　本杰明•富兰克林(Ben Franklin)发现了电，也许它才是宇宙中最强大的力量。但富兰克林对复利的印象也殊为深刻。他曾将资产交给波士顿市与费城市打理，来进行100年的积累。富兰克林确实曾说过，生命中只有死亡和税收是必然之事。他也许还曾补充过另一种必然性：在经历足够长的时间之后，你的投资经理将比你更富有。当富兰克林立下规矩，不允许任何人收费管理他的遗产时，他的脑子里肯定有过这种念头。

　　富兰克林也许对巴菲特的朴素智慧感同身受。这位“奥马哈圣贤”(Sage of Omaha)不用收取管理费用，就已经比所有人都挣到了更多的钱。长期看来，来自投资者以及被投资公司的信任，也许才是最具价值的资产。而贪婪也许是财富的敌人。