2007年国际金融市场报告(全文)

[日期:2008年03月20日 10:43] 来源:中国人民银行网站  作者:   字体:[ ]

()亚洲危机后东亚各经济体经济金融的发展

 

亚洲金融危机之后,中国政府承诺人民币不贬值,同时采取了扩大内需,促进经济增长的政策,这些政策体现了中国作为负责任国家的全局意识与高度责任感,为制止危机的进一步蔓延,为亚洲经济的快速恢复和重新发展做出了贡献。危机之后,亚洲各经济体加强了宏观经济结构调整和金融监管体制改革,并有步骤地推进了外汇管理体制以及汇率形成机制改革,在经济发展和金融危机防范方面取得了长足进步。《清迈协议》在“103”范围内所确立的货币互换机制,以及亚洲经济体之间的其他金融合作行动,有助于这些经济体解决短期国际收支问题、稳定和发展金融市场。

 

在亚洲各经济体的共同努力下,亚洲经济在金融危机之后得以迅速恢复。1999年以来,亚洲新兴工业化经济体年增长率一直保持在5%左右。亚洲发展中国家和地区近三年的平均经济增长率更高达9.6%。近十年,亚洲国家和地区经常账户盈余也一直稳步上升,从而集聚了大量的外汇储备,目前储备总额达3.84万亿美元,是1997年底的5倍。同时,亚洲国家总体负债比重呈下降趋势,债务安全程度逐年提高。1998年泰国负债占GDP比率为93.9%2006年降至35%;马来西亚总负债占GDP比率也从1998年的59.5%降至2007年的29.7%2001年中国的债务保障比率247.8%2006年降为2.2%2002年韩国债务保障比率为12.5%2006年已降至8.4%

 

通过金融体系改革,亚洲国家金融体系稳定性得到加强。亚洲金融机构的公司治理得到改善,不良资产比率也不断下降。如泰国银行业在1999年的不良资产比率为48%20079月则降至8.7%1998年菲律宾不良贷款比率为10%2001年达到峰值17%,目前则降为5.28%。许多亚洲国家,如中国、印尼等还逐步推进了银行业的产权改革,银行体系稳定性得到进一步加强。亚洲金融危机之后,韩国强化了中央银行的独立性,成立了全面负责金融业监管的韩国金融监督院,有效地提高了防范金融危机的能力。日本修改了《中央银行法》,增强了中央银行的独立性,并加强了对金融机构的重组。许多国家采取了基于风险的监管体制,汇率机制更富有弹性。

 

与此同时,一些经济体完备了破产法、债务重组机制,成立了信用调查机构,决策者加强了信息和经验交流。经济对银行信贷的依赖程度逐渐降低,更多地依靠直接融资。此外,亚洲经济体还加强了区域内合作,积极推动东盟“10+3”框架下危机防范机制。

 

与十年前金融危机时相比,今天的亚洲市场充满活力。因此,尽管当前亚洲国家面临资本流入、货币升值、全球经济放缓等挑战,但是由于管理体制的变化以及风险意识的增强,亚洲经济前景仍较为乐观。

 

五、非经济因素也影响了国际金融市场

 

()地缘政治和恐怖主义对油价、汇率和金价有较大影响

 

地缘政治和恐怖主义风险对于石油价格、黄金价格以及主要货币汇率的走势都有重要影响。

 

受伊朗核危机进一步加剧及相关传闻影响,国际原油期货价格一路攀升。海湾地区冲突等地缘政治问题,还引起了市场对避险金融资产需求的上升,从而推高了金价以及瑞士法郎汇价。

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